来源：看见大宗
市场回顾
● 现货价格行情
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部本周（ 8月21日—27日，下同 ），现货铂金开盘价为909.5美元/盎司，最高价为950.3美元/盎司，最低价为899美元/盎司，收盘价为945.8美元/盎司，周累计上涨3.67%。现货钯金开盘价为1258美元/盎司，最高价为1295.5美元/盎司，最低价为1210.5美元/盎司，收盘价为1226.08美元/盎司，周累计下跌2.19%。
伦敦现货铑（99.99%）收盘价为4089.59美元/盎司，与上周价格持平。
伦敦现货钌（99.99%）收盘价为462.95美元/盎司，与上周价格持平。
伦敦现货铱（99.99%）收盘价为4489.55美元/盎司，与上周价格持平。
本周，上金所Pt99.95收盘报226.36元/克，周累计上涨3.93%。
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部（资料来源：工商银行贵金属业务部）
●期货价格行情
本周，铂金期货价格整体呈现上涨趋势，从上周五收盘价916.20美元/盎司上涨至周五的收盘价951.70美元/盎司，周累计上涨3.98%。钯金期货价格整体呈现下跌趋势，周累计下跌2.27%。
资料来源：Wind，国泰君安期货研究在期货持仓变动方面，截至2023年8月22日：铂金总持仓从上周的79,989张下降至82,331张，减少了2,342张。非商业多头持仓由上周的42,007张增加至44,584张，增长了2,577张。非商业空头持仓从39,015张增加至43,750张，增长了4,735张。非商业净多持仓从上周的2,992张减少至834张，跌幅为72.13%。在净持仓多空前8名占比上，铂金方面净持仓多头占比下降了1.7%，而空头占比上升了2.8%。钯金方面总持仓从上周的20,470张增加至20,242张，减少了228张。非商业多头持仓从4,198张减少至4,045张，减少了153张。非商业空头持仓则由上周的14,390张降至13,405张，减少了985张。非商业净多持仓从上周的-10,192张增至-9,360张，即本周上涨了832张，升幅为8.16%。在净持仓多空前8名占比上，钯金方面多头占比下降了1.1%，空头占比减少了1.8%。
● 深度分析与价格预测
截至2023年8月25日，本周NYMEX铂金库存相比上周小幅减少48.7盎司，微降的情况仍持续。与此同时，钯金库存基本保持稳定，现为43,372.81盎司。升贴水方面，本周铂金现货贴水呈现了一定的波动性。周初时，铂金现货为升水1.90美元/盎司，但经历了中间的变动后，本周五终以贴水2.70美元/盎司结束。钯金现货方面，本周亦有波动，从周初的贴水7.00美元/盎司到周五的升水4.00美元/盎司。从ETF持仓量来看，铂金持仓量本周减少了1.18万盎司，全球ETF持仓量现为316.23万盎司。而钯金持仓量本周略微下降，减少了0.26万盎司，全球ETF持仓量截至周五为49.42万盎司。
资料来源：同花顺iFind，国泰君安期货研究
除钯外，本周贵金属表现抢眼。金银攀上近期高点，铂价盘中突破950美元，处于8月以来最高水平。钯价则继续探底，在1200美元上方挣扎。。上海黄金交易所铂收盘价累计下降8.92元至226.36元/克，日均成交量为69.2公斤，比前一周下降77.8%。国内自由市场铂日均价累计上涨8.5元至231.5元/克，钯日均价上涨1元至332元/克。国内自由市场铑价保持1045元/克，铱价保持1167.5元/克，钌价保持112元/克。
市场对铂信心有所恢复，预计近期铂价有一定反弹，钯价则继续震荡调整。同时，美联储加息的不确定性对贵金属形成巨大影响。预计近期国际铂价范围为860-1000美元/盎司，钯价范围为1120-1300美元/盎司。预计国内铂价范围为215-245元/克，钯价范围为305-350元/克。
（ 资料来源：安泰科贵金属 ）
● 政策与新闻点评
1、七部委：氢冶金示范项目给予产能置换政策支持
8月25日，工信部等七部委联合印发《钢铁行业稳增长工作方案》，其中表示，要加大对氢冶金、低碳冶金等低碳共性技术中试验证、产业化攻关的支持力度，对符合条件的低碳前沿技术产业化示范项目研究给予产能置换政策支持。
点评：河钢、宝武钢集团等氢冶金技术上的突破，使得国家在氢冶金政策上有跟进。
2、8个氢能项目落地无锡
8月23日，无锡市签约落地8个氢能产业重点项目，华光环能、远景氢能、双良节能孙公司双良氢能、江苏清能、致远新能旗下申氢宸等在签约之列。
点评：无锡已经聚集了威孚高科、华光环能、先导智能等一批有实力的涉氢企业，但如何把氢能产业串起来、生态盘活起来，企业自己努力是主要的，地方政府也要有大智慧。近期江苏省一级的氢能相关促进项目也在陆续推出，预计还有更多后手。
3、吉电股份发布272万吨氢基绿能及零碳供能产业应用
8月23日，国电投旗下吉电股份在长春发布“氢基绿色能源”产业链方案和“零碳工场”整体解决方案。预计到2030年，吉电股份氢基绿色能源产品总规模将达到年产162万吨的绿氨，80万吨绿色甲醇和30万吨的绿色航煤。
点评：氢基绿色航煤，这个在我国还是第一次出现。
4、全球首个万吨级二氧化碳加绿氢合成航空煤油项目落户新疆
近日，国家电投旗下公司与新疆能源化工签署框架协议，拟在新疆塔城地区托里县建设120万千瓦风电，经过高效制氢之后，将绿氢转化为高附加值的绿色航空煤油，解决沙戈荒大基地新能源送出和消纳痛点。建成后将成为全球首个二氧化碳加绿氢合成万吨级绿色航空煤油示范工程。绿能科技（国核电力院）担任项目技术总成单位和EPC任务。
（资料来源：香橙会研究院 ）
5、贺利氏预计今年南非铂供应量增加。
贺利氏预计，今年南非的铂金供应量将攀升至400万盎司。然而，这将取决于今年剩余时间电力负荷削减的严重程度，以及是否可以处理累积库存。Impala Platinum和Northam Platinum都发布了截至6月的财政年度的生产更新。Impala的铂金产量同比下降4.6%，至136万盎司。这与南非国家电力公司的严重甩负荷和一段时间的冶炼厂维护相吻合。精炼总产量为296万盎司（6E：铂、钯、铑、金、铱和钌），略低于指导值的低端（300-315万盎司6E）。由于南非和津巴布韦的减载，该公司损失了3.6万盎司（6E）的产量，由于冶炼厂维护和电力限制，10.1万盎司（6E）的生产被推迟。这导致了24.5万盎司（6E）的超额库存，可能会增加到今年下半年的产量中。随着Booysendal South和Eland矿山产量的增加，Northam的产量继续增加，产量为81万盎司（4E：铂、钯、铑和金）（约43万盎司铂）。两家公司都指出，南非国家电力公司的减负荷和成本快速上升的影响造成了运营问题，再加上铂族金属价格的下跌，正在挤压利润。上周，铂金价格跌至今年最低水平，随后回升至900美元/盎司以上。兰特跌至19.3:1美元，随后反弹至19.0美元。如果兰特继续走弱，可能会拖累价格走低。
6、贵研铂业上半年业绩增长，计划进军铂抗癌药物领域。
8月25日，贵研铂业发布2023年半年度报告，公司上半年实现营收225.13亿元，同比增长24.55%；净利润2.90亿元，同比增长10.55%。上半年，在公司“十四五”规划的指引下，公司统筹推进生产经营、深化改革、项目建设、科技创新、人才强企、风险防控等工作，贵金属新材料产业发展稳中有进，营业收入和利润均实现稳中有增，产业高质量发展取得阶段性成效。同时，贵研铂业还发布了新的投资计划，为进一步强化贵金属产业强链、延链、补链的战略举措，公司全资子公司贵研化学材料（云南）有限公司拟投资建设铂抗癌药物原料药产业化项目，项目总投资1.2亿元。
（ 资料来源：安泰科贵金属 ）
● 拓展阅读
“氢进万家”——中国式的氢能推广应用工程
近年来，中国积极推动氢能市场的发展，以实现双碳目标和改变能源结构。从中央到地方，各级政府都制定了不同层次的氢能发展目标和政策，其中既包括了明确的发展指标，也涵盖了技术执行标准、激励政策和补贴方式。这些措施极大地推动了氢能行业的壮大。然而，氢能不仅仅局限于大众所熟知的氢燃料电池汽车领域，它应该渗透到社会生产和生活的方方面面。实现双碳目标需要全社会各领域的全面参与，这是一个涉及方方面面的系统工程。考虑到中国国情，各地经济发展水平不同，全面统一地推广氢能应用并不切实际，也存在风险。因此，中国更倾向于在条件成熟的区域先行开展试点项目，打造示范性工程，积累经验，以降低风险，为将来在全国范围内推广做好充分的社会性测试准备。"氢进万家"便是这一策略的体现，它是由国家科技部与地方政府联合实施的大规模氢能推广应用示范工程。
以山东省为例，这个示范性工程的实施过程如下。在这个项目中，首先明确了发展目标和政策框架，为氢能产业的发展设定了明确的指引。然后，在这一框架下，选择山东省作为试点区域，根据当地的实际情况制定了具体的实施计划。山东省是全国首个也是目前唯一的“氢进万家“示范省。山东省会在济南、青岛、淄博、潍坊四个城市，开展氢能生产和利用技术的多场景示范应用。在“十四五”期间，科技部将通过国家重点研发计划项目分批支持示范工程实施。设置了氢能动力及装备关键技术开发与应用、氢能高速及零碳服务区关键技术集成与示范、氢能港口关键技术集成及示范、氢能园区关键技术集成及示范、氢能车辆推广与规模化运营模式研究等5个子课题。这些项目也分别落实到当地的头部企业来具体牵头实施，包括潍柴动力、山东高速、山东港口、东岳集团、国家燃料电池技术创新中心等。
随着山东省的“氢进万家”示范性工程的开展和取得的成效，会进一步刺激和带动国内有条件的地区结合本地特点展开氢能领域的系统性建设与发展。这些工程的推进会让中国氢能发展进一步提速。
（ 资料来源：世界铂金投资协会）
● 免责声明
本报告由中国工商银行贵金属业务部、国泰君安期货、香橙会研究院、安泰科、世界铂金投资协会五家机构共同撰写完成。
本报告的信息均来源于公开资料，报告撰写参与方对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与报告撰写参与方无关。
如需引用本报告内容请注明报告中对应内容的数据、资料来源，并加注来源《铂族金属市场周报》。
