8月钢市预期“落空”，或者说再一次延迟兑现。一方面宏观政策刺激效果不明显，地产数据不容乐观；另一方面，产量平控政策消息一波接一波，但铁水产量出现增加。经历台风和洪涝的影响，焊镀管品种供需同降，后期行情修复亦呈现需求区域分化。进入9月再次面临预期向现实兑现，需求存在季节性好转，但供应端宽松依旧为事实，宏观政策及供应收缩仍停留在预期阶段，焊管、镀锌管品种承接上游被动压力的同时，将迎来需求和价格的考验。
一、八月国内焊镀管价格震荡走低
8月份，焊镀管市场走势整体震荡走低，波动幅度上较上游平缓，究其原因主要在于强预期与弱现实的博弈。据兰格钢铁网监测数据显示，截至8月30日，全国4寸(3.75)国标焊管平均价格4252元(吨价，下同)，比上月同期下跌59元，全国4寸(3.75)镀锌管平均价格4929元，比上月同期下跌108元；全国50*50*2.5方管平均价格4305元，比上月同期下跌118元；全国219*6螺旋管平均价格4604元，比上月同期下跌39元(见图1)。
重点样本城市唐山、南京同一管厂资源焊管价格分别为 3960元与4220元，南北价差走扩至260元正常价差。
二、8月下旬津冀区域焊接钢管管厂基本面压力加大
1、7月国内焊接钢管产量小幅下降
据国家统计局统计数据显示，2023年7月份，我国焊接钢管产量521.1万吨，环比下降13.57%，同比增长11.3%；1-7月份，我国焊接钢管产量3507.9万吨，同比增长13.1%。兰格钢铁网调研，7月份津冀地区在统计焊接钢管管厂总产量173.86万吨，较上月下降8.44%。
2、8月津冀区域主要管厂开工率小幅下降
据兰格钢铁网调研数据显示，8月津冀区域管厂在统计焊镀管总计划产量225万吨，较7月实际产量增长29.31%；截至8月25日，8月份津冀地区在统计焊接钢管管厂平均产能利用率62.58%，较7月同期增长0.24个百分点。
3、8月津冀焊镀管厂日均出货逐步恢复
据兰格钢铁网调研数据显示，截至8月25日，8月份津冀地区在统计焊接钢管管厂日均出货量3.31万吨，较7月同期下降4.89%，月内管厂出货量呈逐步复苏态势，部分阶段赶超上月最高量。
4、焊管、镀锌管管厂库存增长5.45%
据兰格钢铁网调研数据显示，兰格钢铁网调研，截至8月25日，8月份津冀地区在统计焊接钢管管厂总库存64.41万吨，较7月同期增加3.33万吨，其中原料带钢库存28.2万吨，较7月同期增加1.6万吨。月内总库存先增后降，下旬供应压力再现累积，月底各管厂陆续开始承接新一轮协议原料，基本面压力较上月加大。
5、管厂综合生产利润延续亏损
8月结算周期内焊管厂平均盈利7元，最高达80元；镀锌管原料锌锭均价涨幅320元，而镀锌管与焊管间价差收窄70元，核算管厂综合生产利润延续亏损。
综合来看，兰格钢铁网调研8月津冀区域焊镀管厂供需同降，而库存仍现累积，下旬基本面压力加大，原料及成管均需要向下消化，不过综合生产利润延续亏损，管厂后期将延续灵活控制产能释放节奏。预计8月国内焊接钢管统计数据产量550万吨，保持上冲韧性。
三、市场刚需韧性支撑
1、焊管社会库存小幅累积
据兰格钢铁网调研数据显示，截至8月25日，全国焊管社会库存总量88.08万吨，较上月增加1.44万吨。月初台风、洪灾等影响下各地需求表现分化，而中下旬天气条件转好，又存在一定刚需韧性，贸易商适当补充资源为管厂交易提供一定贡献率。
2、全国焊管样本企业大户出货仍有区域分化
据兰格钢铁网调研数据显示，8月份全国焊管大户成交量月度均值1.97万吨，较上月减少0.06万吨，环比下降2.96%；8月第三周开始市场出货修复性好转，但其中东北、华东、华中区域改观仍不大。从出货量及价格对比来看，月下旬价格上涨灵活对采购有一定提振，但高位持续性欠佳。
四、七月焊管出口量小幅下降
7月份我国焊管整体出口虽环比回落，但同比仍呈现一定增长态势。海关总署统计数据显示，7月我国焊管出口量达37.91万吨，环比下降6.9%，同比增长1.53%，在国内焊管产量中占比提升至7.27%；1-7月我国累计出口焊管251.03万吨，同比增长19.16%，在国内焊管产量中占比提升至7.16%。
7月我国焊管进口量达0.69万吨，环比下降22.4%，同比下降33.98%；1-7月我国累计进口焊管5.099万吨，同比下降38.65%。
7月我国焊管净出口37.22万吨，环比下降6.58%，同比增长2.56%，1-7月焊管累计净出口245.93万吨，同比增长21.53%。
分品种来看，7月石油天然气道焊管出口量达5.14万吨，环比下降25.37%，方型、异型焊管出口量达14.42万吨，环比增长2.66%。从出口流向来看，向亚洲出口占比56.58%，降速放缓至0.55个百分点，但其中向东南亚、中东以及转口贸易区的主要出口国出口量下滑速度较快。
当前全球制造业PMI指数水平仍处收缩区间低位，其中能源相关投资见顶，而海外钢材市场供应同比首现回升，其中包括焊管的主要出口区域非洲同比增长11.5%，中东同比增长9.4%，叠加海外国家对钢铁行业的贸易保护主义抬头，我国钢材出口将受到一定限制。不过，我国钢材出口报价优势相比7月底有所提升，中物联钢铁物流专业委员会调查的7月份钢铁企业新出口订单指数继续回升2.1个百分点至51.8%，通常4-6个月后，出口增速将向订单指数靠拢，倒推数据来看，兰格钢铁研究中心预计后期钢材出口或仍呈现相对高位运行，且由于去年下半年单月钢材出口基数相对偏低，后期钢材出口或仍呈同比增长态势。
五、楼市有效恢复需要更多时间
国家统计局日前公布的数据显示，2023年1-7月，房地产相关数据均较前降幅扩大，其中商品房销售面积同比下降6.5%，降幅较前值扩大1.2个百分点。地产行业作为焊管的直接下游，其开发投资的重要资金来源于销售利润。8月份围绕房地产的消息不断，房企“暴雷”事件再现，三大关键政策利率同日“降息”、地方政府发行1.5万亿元特殊再融资债券、存量房贷利率下调等，如果债务问题得到有效改善，加上政策对股市、市场活跃度的支持，容易一定时间内掀起股市商品共振拉涨的情绪。同时地产销售能否实现修复，9-10月成为重要窗口期，而开发投资用钢需求的带动仍将后置，因此在盘面充分交易了政策预期之后，“金九银十”阶段可能将要面对实际需求呈现的压力。
六、九月焊镀管市场将呈现反复磨底
8月份钢市多空对决中，预期逐渐让步于现实，市场对粗钢平控消息反应平平，供应逐周增加，而需求波动反复，原料端的支撑亦演变为成本端的负反馈，焦炭首轮提降基本落地。尽管焊镀管品种产量下降，但统计管厂及市场库存均有累积，月下旬基本面压力加大。9月，市场对流动性及政策上依旧有所期待，产业政策上要求江苏、山东等钢厂要落地有效的减产或最先选择螺纹钢，但综合当前利多驱动并不强劲，未来预期兑现的程度将加剧行情的波动甚至会出现转向。焊镀管品种上下受限的局面不改，管厂、贸易商心态还是偏谨慎观望，而刚需有所回升背景下，预计9月份焊镀管市场呈现反复磨底。
