导语
近期国内聚丙烯市场出现久违的强势上涨局面，在期货上涨带动以及供需面未出现明显矛盾的情况下，市场出现连涨的行情。后期来看，“金九银十”需求旺季来临，业者对需求增多的预期增强，但市场将迎来新一轮的集中投产叠加集中检修结束，供应或出现逐步增加。需求旺季与供应增加博弈，聚丙烯涨势能否持续？
自7月份以来，国内聚丙烯转跌为涨，自7月初的7090元/吨涨至目前的7670元/吨，累积上涨近600元/吨，涨幅8.46%。后期市场逐步进入传统需求旺季，但市场来自新增产能以及企业装置负荷的调整带来的供应端压力不断增加，市场整体供需格局变动，预计市场虽有上行，但涨幅或相对有限。
下半年国内聚丙烯市场止跌上扬，尤其进入8月之后市场涨势放大。以华东市场拉丝为例，截至目前市场主流成交在7600-7670元/吨，较月初的7320-7400元/吨上涨280-270元/吨，较6月初6970-7100元/吨上涨630-570元/吨。短期来看，宏观、成本以及供需对市场的支撑较为明显，市场出现一波期现共振上涨的局面，但需求端下游采购跟进力度有限，且有一定高价抵触情绪，成为市场上行的阻力，压缩市场的上涨空间。
集中检修结束及新增产能集中投放 供应压力增加
进入8月虽新增产能相对有限，但装置检修力度逐步减弱，供应端增加较为明显。据卓创资讯数据估算，8月国内PP产量预估在285.59万吨，环比增长7.61%，同比增长17.90%。2023年1-8月累计产量为2096.50万吨，较去年同期增长6.17%。
而从企业的周度开工负荷率来看，自4月下旬开始，国内聚丙烯生产企业周度开工率一直维持在8成以下运行，但进入8月装置开工负荷率逐步提升至8成以上运行，同时从周度产量来看8月内各周度产量呈现明显增加，这一方面是因为前期投产装置的平稳运行，另一方面也是因为装置整体检修力度的明显减弱。尤其8月中下旬供应压力增加较为明显。
月内需求转好 为后期提供支撑
8月处于需求淡旺季更替环节，开工率的提升以及原料刚需采购稳定对市场的提振依旧明显。像BOPP、汽车改性等行业订单也出现好转，近期市场的采购相对稳定，局部出现追高情绪。但终端基于成品库存高以及加工利润低等原因，对高价原料的接受力度不够，因此持续性的规模需求释放有限，一定程度上影响市场涨幅。
从整体开工负荷来看，虽下游主要领域塑编、BOPP膜以及注塑等开工负荷提升较为有限，其中塑编提升1个百分点、BOPP提升3个百分点、注塑提升1个百分点。但总体来看，需求向好的趋势较为明显，一方面带动市场供需格局的向好，另一方面令市场参与者信心增加。
供需双增 市场上行空间受限
后期市场供应以及需求预计均呈现增长趋势。供应端的增加主要是来自新增产能的释放以及装置检修力度的减弱。
9月计划新增检修装置统计表
据卓创资讯数据统计，9月计划内新增检修装置继续减少，预计涉及产能在141万吨，初步预计9月PP检修损失量在28.35万吨，环比减少26.74%。
9月计划新增产能统计表
而新增产能方面，9月初宁夏宝丰三期50万吨/年装置计划出产品，同时宁波金发新材料一期一线40万吨/年以及东华能源茂名40万吨/年装置均计划在9月投放，新增产能的平稳释放预计市场供应压力逐步增加。
需求端来看，9月处于软包行业传统旺季，需求预计较前期好转。从上图也能看出，BOPP企业新增订单承接有所增加，成品库存压力缓解；近期下游企业盈利抬升（-205/-5），有望提升下游采购积极性。
综合来看，后期市场供需格局变化明显，需求逐步过渡到传统需求旺季，下游订单有望好转，同时宏观面的利好刺激或有望继续释放，对市场支撑较强，市场有望迎来涨势。但考虑到供应端增加的压力，将对市场形成抑制，后期市场涨幅受限。
文|杨娟、李雪
来源|卓创资讯
