核心观点
■铜市场分析
期货行情：
3月7日，沪铜主力合约开于69，200元/吨，收于69，500元/吨，较前一交易日收盘上涨0.67%。当日成交量为54，273手，持仓量为154，276手。
昨日夜盘沪铜主力合约开于69，900元/吨，收于69，810元/吨，较昨日午后收盘上涨0.58%。
现货情况：
据SMM讯，昨日早市持货商挺价情绪较浓，盘初主流平水铜报贴水80元/吨-贴水70元/吨，好铜如CCC-P，ENM等报贴水70元/吨-贴水60元/吨。然市场几无成交，现货升水随之走跌。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨部分成交，好铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨部分成交，湿法铜货紧价挺，报贴水170元/吨-贴水150元/吨部分成交。因现货成交不佳，持货商因资金流转需求部分转至仓单交易，现货升水逐渐企稳。至上午11时前，主流平水铜成交重心下至贴水120元/吨附近，好铜重心下至贴水110元/吨附近，与湿法铜价差进一步收窄。
观点：
宏观方面，美联储主席鲍威尔再度强调，充分意识到过晚降息的风险，距离对降息有信心不是很远，能看到缩短所持债券久期的理由，离考虑推出央行数字货币还有很长的路要走，预计将出现由商业地产引发的中小型银行倒闭，美元昨日大幅走低。国内方面，从海关总署获悉，今年前2个月，我国货物贸易进出口规模创历史同期新高，外贸实现良好开局。今年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%；其中，出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7%。
矿端方面，据Mysteel讯，上周铜精矿现货TC继续快速大幅度下跌，成交低位跌至10美元低位。部分炼厂已经提前检修计划，以减少铜精矿投料量来应对极端市场。供应端船期略有延误。多个市场参与者认为，铜精矿现货TC或将继续下行。
冶炼方面，上周国内电解铜产量23.9万吨，环比增加0.1万吨，2月受春节等多因素影响产量减少，加之原料紧张影响冶炼厂生产，其他冶炼厂正常高产，因此冶炼厂产量变化不大。
消费方面，据Mysteel讯，上周铜价维持震荡运行，触底反弹，贸易商报挺价意愿不减，成交较为一般，虽然社库持续回升，但持货商捂货惜售，市场流通货源减少，加之市场消费仍在缓慢复苏，下游谨慎观望情绪难改，入市采购不多，整体成交偏弱运行。
库存方面，LME库存较前一交易日下降0.03万吨11.38万吨。SHFE仓单较前一交易日上涨0.66万吨14.36万吨。SMM社会库存上涨2.29万吨至32.12万吨。
国际铜与伦铜方面，昨日比价收于7.21，较前一交易日基本持平。
总体而言，目前TC价格因海外矿端供应持续受到干扰，价格已经下降至16美元/吨一线，因此冶炼预计将受到很大影响，同时下游需求料将逐步恢复，因此就铜品种而言，预计仍将维持偏强格局。
■策略
铜：谨慎偏多
套利：暂缓
期权：卖出看跌@66，500元/吨
■风险
需求持续偏弱
美元持续走高
