来源：我的焦炭COKE

　　【近期铁矿石市场大事】

　　1． 澳洲巴西铁矿发运总量2551.8万吨，环比减少77.3万吨

　　10月30日-11月5日澳洲巴西铁矿发运总量2551.8万吨，环比减少77.3万吨。澳洲发运量1743.2万吨，环比减少30.0万吨，其中澳洲发往中国的量1451.1万吨，环比增加33.9万吨。巴西发运量808.6万吨，环比减少47.3万吨。本期全球铁矿石发运总量3069.0万吨，环比减少75.4万吨。（Mysteel）

　　2． 10月30日-11月5日中国47港铁矿到港总量2707.4万吨，环比减少75.4万吨

　　10月30日-11月5日中国47港铁矿到港总量2707.4万吨，环比减少75.4万吨；中国45港铁矿到港总量2593.1万吨，环比减少71.0万吨；北方六港铁矿到港总量为1272.3万吨，环比增加18.7万吨。（Mysteel）

　　3． 应急管理部：确保工贸行业安全生产形势稳定，坚决遏制各类生产安全事故发生

　　11月3日下午，应急管理部安全执法和工贸监管局召开全国钢铁企业和铝加工（深井铸造）企业事故警示视频会议，通报今年以来钢铁企业和铝加工（深井铸造）企业事故情况、工贸行业重大事故隐患专项排查整治2023行动工作进展，督促各地和相关企业深刻汲取事故教训，切实落实整改措施，坚决防范化解重大安全风险。会议强调，相关企业要坚持问题导向，持续做好安全管理，抓住薄弱环节、提高安全韧性、构建安全生态、强化措施落实，各级应急管理部门要推动企业深入扎实开展2023专项行动，建立健全重大事故隐患排查责任倒查机制，在精准执法上持续发力，确保工贸行业安全生产形势稳定，坚决遏制各类生产安全事故发生。

　　【铁矿石期货产业链一览】

　　据五矿期货研报，铁矿石在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

　　从产业链上游来看，铁矿石几乎只作为钢铁生产原材料使用，是钢铁生产最重要的原材料之一，生产1吨生铁约需要1.6吨铁矿石，铁矿石在生铁成本中占比超过60%。上游供给主要依靠进口（进口占比超过 80%），其中巴西和澳大利亚为重要供给方；国内铁矿石（10%-20%）主要分布在辽宁，河北，四川，山西，内蒙古等地，而其中辽宁鞍山矿区是最终要的供给方。

　　从产业链下游来看，下游需求主要是来取决于钢厂；终端消费需求主要包括房地产、基建、机械和汽车等，一般来说华东与华南地区是中国钢材需求的主要区域。

　　通常来说，下游需求旺季主要是 3-6 月和 9-11 月，而 1-2 月则属淡季。其中房地产有“金三银四”和“金九银十”关键时期。

　　【铁矿石基本面分析角度】

　　据五矿期货研报，分析铁矿石基本面要从以下五个角度来看：

　　①国内宏观经济：房地产、基建等主要行业决定铁矿石需求。

　　②供给：中国超过八成铁矿石需要进口，其中四大矿山：巴西的淡水河谷（VALE），澳大利亚的力拓（RIO），必和必拓（BHP）以及福蒂斯丘（FMG）决定了而主要产量。

　　③需求：以日均铁水产量和港口疏港量为主，日均铁水产量是最直接可以体现钢厂当前对于铁矿石的需求水平，而疏港量则是体现现货市场的成交情况，从疏港量的高低可以较为准确的判断出钢厂的采购积极性。

　　④库存：以铁矿石的钢厂库存和港口库存为主，关注一些特殊时间点的钢厂补库动作，比如国庆前后，春节前后等，大幅的补库行为会极易拉动矿价上涨。而铁矿石港口库存则是关注它位置所处的绝对水平和相对水平，一般来说港口库存低位或者说是在去库过程中，比较容易支持矿价上涨，反之亦然。

　　⑤价差：铁矿石价差主要由高低品价差、基差和近远月价差。当中高品价差开始扩大，那么就可以推测出当前钢厂利润丰厚生产积极性旺盛，钢厂更倾向于采购高品矿；而中低品价差开始缩小，那么就可以推测出当前钢厂利润微薄甚至亏损，使得他们更加倾向于采购低品矿。铁矿石基差水平的高低，是企业进行套期保值或者基差交易的重要依据。

　　近远月价差在一定程度上可以体现市场交易者对未来铁矿石价格的看法，比如近强远弱，就表明市场不看好未来铁矿石价格。

　　【铁矿石价格特点】

　　据五矿期货研报，铁矿石价格有以下三个特点：

　　①铁矿石在发生大行情的时候，是受到了其他因素的影响，比如矿难。而钢厂利润则是决定这波行情铁矿石价格上下限的重要参考依据。在钢厂利润水平相对较高时，铁矿石价格更容易上涨，在钢厂利润水平相对较低时，铁矿石价格上涨阻力就比较大。

　　②在铁矿石处于行情上涨或者下跌趋势中，周四的钢联库存数据很难对价格走势造成较大影响。而在处于行情震荡期间，周四的钢联库存数据若有超出市场预期的表现，更容易造成价格波动。

　　③当国家出台重大行业政策或者发生突发性事件时，对铁矿石价格的影响往往会大于基本面。短期行情或处于相对不理性的状态。

　　【期货市场概况】

　　截至11月6日15点收盘，大商所铁矿石主力合约i2401报收925元/吨，跌幅为0.05%，i2401合约持仓减少22940手，总持仓为89.34万手。

　　【铁矿石基差分析】

　　据金十期货APP基差日历，今日铁矿石期货主力I2401合约期价基差为37元/吨，较上一交易日有所回落，基差率从3.9%回落至3.8%。

　　【机构持仓龙虎榜】

　　前20席期货公司持仓数据显示：铁矿石期货主力合约今日净持仓-18800手，处于净空头状态，较前一交易日的45550手有所减少。前20席多头减持7458手，前20席空头减持2992手。值得注意的是，位列前五多空共减仓3361手，其中多头减仓3087手，空头减仓274手。

　　【机构研报对于铁矿石期货的深度解读】

　　国投安信期货：短期走势偏强，注意盘面反弹至高位后的监管趋严风险（看涨）

　　供应端，铁矿海外发运季节性波动，国内港口库存增加。需求端，铁水仍处于减产通道，并且近期电炉有所复产，但从检修计划和成材库存情况来看，钢厂短期减产空间也相对有限。目前铁矿供需有所改善，港口库存进入累库周期，但总的铁元素库存仍然处于历史低位，基本面并未出现明显宽松的情况。铁矿受到宏观情绪提振，短期走势偏强，注意盘面反弹至高位后的监管趋严风险。

　　华融融达期货：短期铁矿价格上涨过快或将遭遇政策方面压制（中性）

　　美联储连续两次暂停加息，加上国内万亿国债的发行使得市场预期加杠杆主体可能从地方转移到中央。基本面层面，高矿价使得部分钢厂被动减产。上周铁水较前期有所下降，但仍然维持相对高位，加上铁矿石港口库存依旧处在低位，铁矿石的弹性较成材端更强，当前格局下，钢价不允许给到钢厂利润空间，铁矿石或将跟随成材价格进行涨跌，但短期铁矿价格上涨过快或将遭遇政策方面压制，加上铁水转跌，短期建议前期多单逢高平仓，并震荡偏强对待。

　　国都期货：铁矿石2401合约观望为主，不建议追多（中性）

　　万亿国债超预期发行，国内宏观趋势向好。11月美联储继续暂停加息，欧洲央行本轮加息周期很可能已经结束，人民币资产有望回升。铁矿石库存全产业链看仍在低位，对价格有所支撑。十月铁水产量表现偏强，关注钢厂利润变化；中期粗钢压减及环保限产逐步落地，预计铁水产量仍将承压。目前钢厂尚未有大规模减产，市场情绪乐观，预计矿价或震荡偏强运行。操作上，铁矿石2401合约观望为主，不建议追多，下方支撑位830元/吨。

　　上海中期期货：预计短期表现波动依然较大，整体维持偏强运行为主（看涨）

　　据Mysteel调研，钢厂盈利率持续下滑，铁水产量预计仍将承压下行，但目前疏港已降至相对低位，本周整体港口日均疏港量或止降回升。目前港口卸货入库量高于疏港总量，加上周期内到港回升，在供需作用下，预计本期港口铁矿石库存继续维持累库趋势不变。上周铁矿石主力2401合约表现延续强势格局，期价连续拉涨站上920一线，预计短期表现波动依然较大，整体维持偏强运行为主。

　　【未来关注的风险因素】

　　1． 国外生产及出口销售；

　　2． 澳洲巴西19港铁矿发运总量；

　　3． 日均铁水产量情况；

　　4． 中国47港铁矿石到港总量；

　　5． 房地产供销比情况；

　　6． 废钢成交情况；

　　7． 国内外宏观经济的影响；

　　8． 下游成交情况。