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来源：国投安信期货研究院
北美
美国USDA2024年3月供需平衡表落地，相比2月份，3月报告对美国本地大豆平衡表未做任何调整。维持产量1.13亿吨和结转库存857万吨预计。库销比7.6%，同比22/23年度增加23.78%。受出口需求拖累，美豆供需同比上-年度较为趋松
南美
巴西23/24新季大豆产量仍然是市场重点关注的目标，最终预计为1.55亿吨，环比下调100万吨，同比下降700万吨。下调原因主要来自单产环比下降0.3蒲式耳/英亩，面积维持不变。需求方面，巴西国内大豆压榨量环比下调75万吨，降幅1.4%。出口需求上调300万吨至1.03亿吨，环比增幅3%，同比增幅7.85%。巴西大豆对美豆的竞争优势体现在出口增加上。最终巴西大豆结转库存下调325万吨，环比降幅8.95%。
阿根廷大豆平衡表未做调整，维持5000万吨丰产预计。
综述
3月供需报告调整不大，美国和阿根廷这两大主产国未做调整。虽然巴西大豆产量下调幅度不大，仅有100万吨，但是出口大幅调增，降低了23/24新季巴西大豆的库存压力，报告中性偏多。美豆利空出尽，CBOT大豆价格反弹。
国投安信期货
农产品组长 杨蕊霞 期货投资咨询证号：Z0011333
高级分析师 杨少鹏 从业资格号：F3076258
![{}[机构看盘]国信期货：矿山复产情况影响氧化铝供应增量关注铝库存变化及需求释放情况](/aiimages/%7B%7D%5B%E6%9C%BA%E6%9E%84%E7%9C%8B%E7%9B%98%5D%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E6%9C%9F%E8%B4%A7%EF%BC%9A%E7%9F%BF%E5%B1%B1%E5%A4%8D%E4%BA%A7%E6%83%85%E5%86%B5%E5%BD%B1%E5%93%8D%E6%B0%A7%E5%8C%96%E9%93%9D%E4%BE%9B%E5%BA%94%E5%A2%9E%E9%87%8F%E5%85%B3%E6%B3%A8%E9%93%9D%E5%BA%93%E5%AD%98%E5%8F%98%E5%8C%96%E5%8F%8A%E9%9C%80%E6%B1%82%E9%87%8A%E6%94%BE%E6%83%85%E5%86%B5.png)
