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来源：国投安信期货研究院
1．近期，玻璃现货价格重心下移，企业生产利润情况如何？对整体供应有什么影响？
答：随着现货降价后，生产利润环比小幅下降，整体来看，依然处于历史中位水平，以煤炭和天然气为燃料的生产企业利润400元左右，石油焦更高，所以现货持续降价的过程中，供应并未出现收缩的现象，目前日熔17.37万吨，逼近历史高峰，从产能变动来看，今年净增加产能1900吨，供应高压成为玻璃最大的确定性。
2．国内重要会议已闭幕，是否存有利好政策预期？短期需求方面存有转好可能？
答：2024年政府工作报告中，仍将有效防范房地产风险作为工作重点的基调，满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，推动“三大工程”相关建设，整体看，政策低于市场预期。节后玻璃需求复苏不及预期，加工订单增量不足，回款难的问题普遍，小部分企业订单相对饱和，多数表现欠佳，中小型排单量维持在3-7天居多，亦存复工不复产现象。需求复苏不佳，中下游补库意愿弱，按需采购为主，下游原片库存不高，给出后续补库的空间，当然需要配合需求的复苏才会有补库预期。
3．玻璃盘面已创近几年同期低位，下方是否存在支撑？您对中期走势有怎样的判断？
答：随着上游原料的降价，上游成本也在下移，在现货供给高，需求弱，现货持续降价累库的格局下，盘面持续下行，短期会考验盘面天然气成本支撑，若现货仍呈现高供给弱需求累库格局，不排除继续突破天然气成本，去考验煤炭成本支撑。对于中期来看，玻璃的高供应短期难以解决，另外今年面临地产竣工下行周期的压力，需求若延续低迷，确定性竣工尾声，玻璃将会开启中长周期的下跌态势。
国投安信期货
高级分析师 周小燕 期货投资咨询证号：Z0016691
![{}[机构看盘]国信期货：矿山复产情况影响氧化铝供应增量关注铝库存变化及需求释放情况](/aiimages/%7B%7D%5B%E6%9C%BA%E6%9E%84%E7%9C%8B%E7%9B%98%5D%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E6%9C%9F%E8%B4%A7%EF%BC%9A%E7%9F%BF%E5%B1%B1%E5%A4%8D%E4%BA%A7%E6%83%85%E5%86%B5%E5%BD%B1%E5%93%8D%E6%B0%A7%E5%8C%96%E9%93%9D%E4%BE%9B%E5%BA%94%E5%A2%9E%E9%87%8F%E5%85%B3%E6%B3%A8%E9%93%9D%E5%BA%93%E5%AD%98%E5%8F%98%E5%8C%96%E5%8F%8A%E9%9C%80%E6%B1%82%E9%87%8A%E6%94%BE%E6%83%85%E5%86%B5.png)
