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　　铜：

　　隔夜LME铜先抑后扬，价格上涨0.57%至7985.5美元/吨；SHFE铜主力合约结算价较昨日上涨0.5%至66250元/吨；现货进口窗口持续打开。升贴水方面，10月23日LME0-3月调期费下降2.5美元/吨至贴水71.24美元/吨；昨日国内平水铜上涨20元/吨至升水80元/吨。库存方面，昨日LME铜库存下降1475吨至190450吨；SHFE铜仓单下降1149吨至10270吨；BC铜维持在1428吨。宏观方面，昨晚美长债异动上冲，引起美金融市场异动，美元指数快速回落；国内方面，公布的一系列经济数据显示，经济仍在稳增长之路。基本面方面，铜现货出现一定紧张情绪，但现货进口窗口持续打开，后续进口或继续压制现货和近月升水结构。从昨晚美债、美股、美元及工业品表现来看，海外宏观偏悲观情绪有所弱化，或有利于铜价在该位置企稳，但缺乏强基本面支撑下，能否开启新一轮反弹需要观察。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌2.2%，沪镍跌1.67%%。库存方面，昨日LME镍库存增加1668吨至44862吨；国内SHFE仓单增加79吨至5855吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下跌150元/吨至-300元/吨。不锈钢方面，社会库存和仓单库存近期出现小幅下降，上周社会总库存107.51万吨，周环比下降4.67%，但仍处在较高水平，面临一定的消化压力，同时生产端已出现减产/检修的情况。新能源汽车产业链方面，终端消费数据并未提振中间生产环节，向上游传导不畅，三元系电池生产仍环比下降，且市场对11月也多持悲观预期，抑制对硫酸镍需求。当前价格支撑在成本端，但后续随着电积镍供应增加，价格重心下移，支撑也将逐步减弱，价格或震荡偏弱。

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2312收于3055元/吨，跌幅0.33%，持仓减仓2488手至82391手。沪铝震荡偏弱，AL2311收于18905元/吨，跌幅0.3%。持仓增仓8353手至13.3万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续涨至2998元/吨。铝锭现货升水收至80元/吨，佛山A00报价18920元/吨，对无锡A00报贴水20元/吨。下游铝棒加工费包头持稳，河南临沂下调20-40元/吨，其他地区上调50-70元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调136元/吨；铝合金ADC12及A380下调150元/吨，ZLD102/104及A356下调200元/吨。美联储最新表态偏鸽，此前加息预期弱化，叠加国内最新公布的经济数据向好带动盘面止跌。基本面方面，枯水减产未落定、进口利润收窄，供给预期大稳小跌。下游多板块订单呈现回暖态势，到货压力减弱，周内库存开始出现回落征兆。目前宏观情绪转暖后，部分消化此前巴以冲突引发的避险情绪，助力市场提振、阶段回温。但当前地缘纷争不确定性较强，海外宏观扰动仍待关注。

　　锡：

　　沪锡夜盘主力跌0.55%，报213670元/吨，仓单增加57吨至6，392吨。LME跌0.76%，报24860美元/吨，LME库存减少10吨至7，335吨。现货市场，小牌对11月贴水200-升水200元/吨左右，云字对11月升水200-600元/吨附近，云锡对11月升水600-1000元/吨左右。11-12价差+155元/吨，12-01价差+115元/吨，内外比价至8.59。由于7-8月进口矿的多增，缅甸矿进口减少暂不会传导至冶炼减产，后续关注佤邦采矿复工时间。而进口方面，由于海外锡相对过剩，锡锭进口窗口持续打开，预计10月锡锭进口会维持在3，000~3，500吨左右，供应短期扰动不大。节后第一周去库多来自于低价备货，上周库存在进口冲击下累库幅度超预期，目前看需求的好转情况还不足以推动价格上涨。而价格下跌空间也因佤邦复采时间不确定有所压制，短期价格震荡为主。

　　锌：

　　周一，SMM七地锌锭库存总量为10.26万吨，较10月16日增加0.05万吨，较10月20日增加0.01万吨。沪锌夜盘主力涨0.48%，报21035元/吨，仓单减少1，374吨至6，954吨。LME跌0.35%，报2430.0美元/吨，LME库存减少1，875吨至7.63万吨。上海0#锌对2311合约报升水210-230元/吨，对均价升水20元/吨；广东0#锌对沪锌2312合约升水140-150元/吨左右，粤市较沪市贴水180元/吨；天津0#锌对2311合约报升水70-130元/吨附近，津市较沪市贴水70元/吨。11-12价差+155元/吨，12-01价差+115元/吨，内外比价至8.66。国内锌锭供应稳定，而10月继续有进口锌流入，在需求没有更强劲的表现下，四季度锌预计累库，锌价上行空间有限。但若价格大幅回落，海外在有大型矿山停产的情况下下方空间有限，沪伦比走势若回落至进口亏损，国内价格也将在无进口锌补充而海外矿流入减少小形成支撑，预期价格仍以震荡为主。

　　硅：

　　23日工业硅震荡偏强，主力2401收于14525元/吨，日内涨幅0.31%，持仓量增仓3312手至71014手。百川硅参考价15395元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间回落至14350-15300元/吨，#421价格区间回落至15900-16450元/吨。最低交割品#421价格降至13950元/吨，现货贴水575元/吨。近期11月注销仓单压力开始提前释放，大量仓单陆续转入1月合约，11-12合约间高价差仍在。现货询单和需求转淡，持货商出货压力较大、低价交易频出。当前#421盘面升水仍低于现货，期转现接纳程度高于市场预期。目前成本端上行支撑和需求端消化难题并存，后市分歧较多，预计短期市场谨慎态势主导，硅价维持弱势盘整，仍需持续关注仓单去向。

　　碳酸锂：

　　碳酸锂主力合约跌3.55%，收于15.1万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌1500元/吨至17.1万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌1500元/吨至16.2万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌1500元/吨至15.85万元/吨，基差约2万元/吨。消息面，盐湖股份在10月23日透露已进一步优化投资新建4万吨/年基础锂盐一体化项目，预计2024年投产；盛新锂能萨比星矿山的锂精矿已经在陆续发往国内，印尼6万吨锂盐项目正在积极建设中。供应端，10月受到成本利润倒挂影响，锂盐生产端的扰动较大，总产量预计环比下降7.5%至3.86万吨，其中锂云母环比减少21.9%至0.82万吨，回收料环比减少4.1%至0.81万吨，盐湖因黄金期结束环比减少3.9%至0.95万吨，锂辉石环比减少0.5%至1.28万吨。近期，随着矿价下移，冶炼厂利润有小幅恢复，但暂未有受成本压力减产的锂盐厂复产消息传出。需求端，终端消费四季度难出现超预期表现，且并未有效传导至中上游。据mysteel，10月铁锂排产呈现小幅微降，其中储能方面有所转弱，三元排产高镍继续环降，同时市场普遍对11月排产仍持悲观态度。整体库存出现去库，但结构上冶炼厂出现小幅累库，上周库存环比下降1.6%至5.89万吨，下游库存减少10%至1.29万吨，其他环节减少2.2%至1.52万吨，冶炼厂增加2.8%至3.07万吨。澳矿定价松动，价格支撑瓦解，近日期货价格大幅下跌后跌幅或将有所收窄，但暂未看到止跌动力，价格仍将偏弱。