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导语：双节即将来临，商品猪价格受传统节前备货影响，出现小幅上涨，而在供应相对宽松的环境下，需求端增速如何，节后猪价走势如何？本文从以下几个维度对节后猪价进行分析。
生猪价格国庆节前后对比（元/公斤）时间节前最后一天节后第一天节后一周较节后第一天变化较节后第一周变化2018年13.9714.1714.14-1.41%-1.20%2019年28.4330.5431.99-6.91%-11.13%2020年33.331.729.885.05%11.45%2021年10.410.4312.62-0.29%-17.59%2022年24.2326.2328.07-7.62%-13.68%从近5年国庆节前后生猪价格对比来看，节前猪价较节后出现回落的可能性较大，其中节后一周的价格较节前最后一天的价格下跌幅度明显扩大，这也在一定程度上反映，随着国庆节后人员流动减少，需求出现惯性回落的情形下，也伴随着猪价出现大幅回落的概率较大，因此在此背景下，预计今年国庆节后猪价也降出现下滑风险。
从产能看，未来标猪供应充足
据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，2023年1-8月规模场能繁母猪存栏量保持在505-512万头窄幅调整，1-6月份产能小幅去化，7月份之后产能环比增加，这也致使2023年8月能繁母猪存栏量较2022年12月去化0.86%，几乎无明显去化。这也表明，2023年规模场尤其是集团场的去化基本很少，多以散户去化为主，但随着8月份猪价全面回归成本线以上，规模场资金压力缓解，基本无主动去产能意愿，因此，未来标猪的供应宽松，在产能去化不彻底的前提下，传统旺季的需求提振下，未来猪价上涨空间有限，标猪价格或带动大猪价格走弱，不宜太过乐观。
冻品库存高位 风险犹存
据上海钢联农产品数据监测显示，截止到9月21日，国内重点屠宰企业冻品库容率24.42%，较8月末下降0.15个百分点。近期冻品贸易商及屠企虽出库意愿较大，但由于深加工企业备货积极性不佳，冻品价格持续走低，严重低于成本线，亏损严重，且成交依旧困难，因此冻品去库压力非常大，冻品库容率依旧处于高位运行。在此双节影响下，户外餐饮尤其是预制菜这块对于冻品或有一定需求，冻品出库量或增大，在一定程度上对于鲜品会产生一定冲击，因此冻品也是未来抑制猪价上涨的一个风险点。
节后猪价看法：从传统节后猪价走势、产能以及冻品这几方面来看，国庆节后，商品猪价格出现下跌可能性较大，预计或跌至7.5-8元/斤，未来也可能引来一波二育进场，具体猪价走势还需关注情绪端变化。
未来四季度猪价看法：对于四季度猪价来说，屠宰端和养殖场端出现一定的分歧，屠宰企业多表示悲观为主，主要在于前期需求增量不及预期，同时也不看好未来四季度需求；养殖场中多数企业表示对四季度猪价有期待，认为标猪破9元/斤和肥猪破10元/斤概率较大，部分集团场依旧较为悲观，主要因为集团企业四季度出栏量较大，标猪供应充足，不排除带动肥猪价格下跌，认为四季度猪价或处于横盘震荡的走势。对于明年猪价来说，大部分企业不看好明年猪价，主要在于今年产能去化不彻底，未来供应仍有压力。
