策略摘要
锌市场原料供应呈现宽松局面，冶炼除常规检修企业外基本正常生产，供应维持平稳，近日下游逢低补库需求有所增加，重点关注宏观表现对市场情绪的刺激，短期建议观望为主。
核心观点
■市场分析
现货方面：LME锌现货升水为-17.75 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨50元/吨至21240元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至275元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨50元/吨至21110元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至145元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨10元/吨至21270元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降80元/吨至305元/吨。
期货方面：8月31日沪锌主力合约开于21005元/吨，收于20960元/吨，较前一交易日涨80元/吨，全天交易日成交174337手，较前一交易日增加32011手，全天交易日持仓110428手，较前一交易日增加1475手，日内震荡，最高点达到21155元/吨，最低点达到20890元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于21000元/吨，收于20960元/吨，较昨日午后收盘持平，夜间价格震荡。
随着消费旺季的来临和国内政策的逐步落地，市场对消费预期向好，关注后续消费变动情况。国内供应方面，国内大型矿山基本正常生产，矿端供应平稳，冶炼端北方冶炼厂紫金和兴安铜锌逐步恢复生产，赤峰中色进入检修，其他地区正常生产。消费方面，下游交投氛围一般，加工企业开工暂无明显好转。
库存方面：截至8月28日，SMM七地锌锭库存总量为8.84万吨，较上周同期减少0.54万吨。截止8月31日，LME锌库存为153975吨，较上一交易日增加6100吨。
■策略
单边：中性。套利：中性。
■风险
1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
