策略摘要
天然橡胶东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响持增强预期，胶水短期产出受限；天然橡胶社会库存小幅去库，深色胶去库好于浅色胶，市场做多情绪升温，橡胶价格强势拉升。
核心观点
■市场分析
期现价差：8月31日，RU主力收盘13330元/吨（+25），NR主力收盘价9965元/吨（+50）。RU基差-1305元/吨（+25），NR基差-19元/吨（+21）。RU非标价差2355元/吨（-25），烟片进口利润203元/吨（-1）。
现货市场：8月31日，全乳胶报价12025元/吨（+50），混合胶报价10975元/吨（+50），3L现货报价11375元/吨（+25），STR20#报价1385美元/吨（+10），丁苯报价11800元/吨（0）。
泰国原料： 生胶片48.18泰铢/公斤（-0.09），胶水44.00泰铢/公斤（+0.10），烟片48.18泰铢/公斤（-0.09）,杯胶40.05泰铢/公斤（+0.05）。
国内产区原料：云南胶水10750元/吨（+50），海南胶水12050元/吨（+50）。
截至8月25日：交易所总库存204750（+1802），交易所仓单190910（-150）。
截止8月24日：国内全钢胎开工率为64.60%（+0.13%），国内半钢胎开工率为72.11%(-0.15%）。
观点：天然橡胶东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响持增强预期，胶水短期产出受限；全钢胎和半钢胎开工率环比均继续小幅回升，反映当下国内需求尚可，因国内乘用车销量回升较快，半钢胎成品库存去化较好，国内轮胎出口维持高增速对轮胎开工率产生较强支撑；短期因国内天胶进口环比下降，且成品胶出库有所回升，天然橡胶社会库存周环比继续小幅降库，深色胶去库好于浅色胶，市场做多情绪升温，橡胶价格强势拉升。
策略
谨慎偏多。天然橡胶东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响持增强预期，胶水短期产出受限；天然橡胶社会库存小幅去库，深色胶去库好于浅色胶，市场做多情绪升温，橡胶价格强势拉升。
风险
海内外产区原料大幅增加，国内外宏观环境变化。
