策略摘要
买入套保：现货方面，尿素现货整体维持在2600元/吨左右，价格相对坚挺。供应方面，周均日产15.84万吨，较上周减少0.66万吨，整体产能持续回落。需求方面，国内下游复合肥开工率持续回升及工、农业需求的旺季，整体需求呈现较好格局。库存方面，中国尿素企业总库存量环比减少12.03%，上游库存绝对水平处于近五年低位。期货市场建议逢低做多，整体买入套保为主。
核心观点
■ 市场分析
期货市场：8月31日尿素主力收盘2255元/吨（-7）；主力合约前二十位多头持仓：177514（+5655)，空头持仓：172154（+7681），净多持仓：5360（-9051）。
现货：8月310日河南小颗粒报价：2580元/吨（+20）；山东菏泽小颗粒报价：2600元/吨（+20）；江苏沐阳小颗粒报价：2610元/吨（+20）。
原料：8月31日，小块无烟煤1100元/吨（+0），尿素成本1775元/吨（0），尿素出口窗口-47美元/吨（0）。
生产：截至8月31日，全国尿素周度产量110.87万吨（-4.64），山东尿素周度产量14.65万吨（+2.81）；开工率方面：尿素企业产能利用率74.79%（-3.13%），其中煤制尿素：74.14%（-3.77%），气制尿素：76.72%（-1.21%）。
库存：截止8月30日，国内尿素样本企业总库存量为24.58万吨（-3.36）；尿素港口样本库存量为65万吨（+4.60）。
观点：昨日，尿素现货上涨在20-30元/吨，整体维持在2600元/吨左右，价格相对坚挺。中国尿素企业总库存量24.58万吨，较上周减少3.36万吨，环比减少12.03%。
■ 策略
买入套保：现货方面，尿素现货上涨在20-30元/吨，整体维持在2600元/吨左右，价格相对坚挺。供应方面，周均日产15.84万吨，较上周减少0.66万吨；整体产能持续回落，短期上游供应商减少对现货端有较强支撑。需求方面，国内下游复合肥开工率持续回升及工、农业需求的旺季，整体需求呈现较好格局。库存方面，中国尿素企业总库存量24.58万吨，较上周减少3.36万吨，环比减少12.03%，上游库存绝对水平处于近五年低位。期货市场建议逢低做多，整体买入套保为主。
■ 风险
日产持续高位、企业检修推迟、库存变动、新产能投放进度、印标中国中标数量、秋季肥需求释放
