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来源：我的焦炭COKE
上周发生、眼下仍在继续的美英轰炸也门事件对于集运欧线的边际性影响较为有限。在美英轰炸也门前，中欧航线主力的超大型集装箱船业已选择绕行好望角。这一情况体现在苏伊士运河集装箱船通行量以及通行船只的吨位上。因此，美英轰炸也门无法进一步使更多中欧航线的船只绕行好望角。
而另一方面来看，美英轰炸也门能否解决红海供应链危机，从而使货船继续通过苏伊士运河？则可以参考中国常驻联合国代表在安理会红海局势紧急公开会上的发言：“我们遗憾地看到，有关国家对也门悍然采取的军事行动不仅造成基础设施破坏和平民伤亡，也加剧了红海水域的安全风险，无助于保护商船安全和航行自由，有关军事行动还可能冲击也门政治进程。我们看不出这样的军事行动如何能够实现所宣称的预期目标。”
总体而言，红海供应链危机的底层驱动是巴以冲突这一地缘政治问题。而这一长期困扰中东的地缘政治问题要得到真正解决可能还需要更多的时间。
红海地缘冲突的利多冲击已经随着绕行常态化呈递减态势，市场交易逻辑也由预期切换至现实基本面。尽管绕航对供应的冲击尚未完全显现，但至少春节后才能看到明显的缺船或缺箱的现象。
随着国内春节假期临近，工厂陆续放假，出口下滑、集装箱需求进一步转弱，春节前以及春节期间欧线供需并不乐观。可以看到，船司对1月下旬开始的即期报价有所下修。但她同时指出，上周EC盘面的回调基本计价了春节前后运价的回落，也就是说EC盘面向下深跌的空间也非常有限，预计节前EC盘面将区间内维持偏强振荡。
看向节后，绕行对供应的影响将逐步显现，出口需求也有改善的空间，集运供需整体有望改善，但由于市场对于供应紧缺的程度、节奏以及补运力的渠道和力度都存在较大分歧，而节后出口订单的恢复也存在较大不确定性。因此，在春节后基本面走向明朗之前，EC盘面向上突破的压力较大。
整体来看，虽然现货市场运费未见大幅回落，但春节货量下滑将大概率会带动现货运价呈现一定程度的下跌。但同时由于红海绕行，均衡价格显著提高，多空双方预计将在2250点的均衡价格位置展开激烈争夺。鉴于此，投资者暂时观望，待市场选择方向后再理性投资。
