21世纪经济报道见习记者 邓浩 南昌报道
国庆节后，锂盐厂减产导致碳酸锂价格止跌回升，不过因库存因素反弹无力，近段时间以来，碳酸锂价格又逐渐走弱。
最近，21世纪经济报道记者在南昌参加了百川盈孚举办的‘2023年新能源与新材料行业研讨会’，不少锂电产业链人士表示，并不看好碳酸锂的未来价格走势，普遍预计明年还会下跌，多数观点认为最终可能在10万元/吨附近震荡。
而在行业下行的预期下，锂盐市场很可能将逐级出清，低品位锂云母提锂的企业由于成本较高，将最先处于停产边缘；对中游的影响其次，由于正极材料厂不敢大量备货，电池厂倾向直接与锂矿及盐湖锂端谈判，未来正极厂的议价和盈利能力将进一步削弱。
增量供应明后年将大量入市
目前，中国锂盐的供应商结构中占比最大的是锂辉石提锂。百川盈孚数据显示，2023年的供应结构中，锂辉石占比38%，中国锂云母提锂占比30%，盐湖提锂占比29%，废料回收提锂占比3%。
考虑到我国锂辉石多为进口，因此海外锂矿企业的产能释放进度以及影响进口其他的因素（所在国政策、海运价格等）是造成锂价波动的主因。
今年锂价之所以经历过山车行情，很大程度上是由于是去年锂价高位运行，产业链大量屯库。今年下游需求偏弱的情势下，行业普遍在去库存，导致锂价快速下跌。而国内锂盐厂过去两个季度，又很少进口澳矿，最终行业逐渐去库后，国内的现货库存不高，使锂价有支撑。
不进口澳矿的原因很简单，怕亏本。澳洲矿产主流结算方式是Q-1，即当季度锂矿长协价以上季度锂盐价格为基准进行商定，当锂盐价下行，精矿价格跌速经常会慢于锂盐，导致锂盐厂亏损。
不过，情况正在发生变化。
四川小锂想科技有限公司供应链总监潘超透露，“锂盐厂从上半年开始一直在重新谈判，这两天，有部分厂商已经谈成了M+1（即按照原料交付后+1月锂盐价格为基准进行结算）。但是考虑到下跌较快，国内主要的锂盐厂还在争取M+2或M+3。”
华福证券有色钢铁首席分析师王保庆则认为，在价格在谈成M+1后，进口会理顺，锂矿端的过剩会完全往锂盐端传导，整体供给会增加。
“澳矿的问题解决之后，会大量放量，非洲的放量也很确定。明年预计能增加40万吨，如果按照今年的增量，即350万辆车，加上110Gwh的储能，明年应该过剩20万吨。2025年，我们预计供给还能增加40多万吨，需求还是20多万吨，所以2025年压力也不会小。对碳酸锂未来几年的价格不应该抱有幻想。”王保庆直言。
宜春市某碳酸锂交易商也对记者说，“明年会有很多新增供应，我们和很多业内的工厂询价，得到的预期是明年应该还会跌，可能跌破10万元/吨。而宜春附近的工厂大部分是10万元/吨左右的成本，因此情况不太乐观。”
锂盐、正极市场或受极大冲击
动力电池产业链按价值量较大部分，可粗略分为‘锂矿厂——锂盐厂——正极材料厂——电池厂’。
今年以来碳酸锂价格大幅波动，上游，锂盐企业利润迅速下滑。比如天齐锂业上半年归母净利约64.52亿元，同比下降37.52%；赣锋锂业上半年归母净利润58.50亿元，同比下降19.35%；盛新锂能归母净利6.11亿元，同比下降79.75%；科达制造三季报显示，实现净利润20.19亿元，同比下降43.92%。
中游，以磷酸铁锂正极材料行业上市公司为例，因前期锂价高位时，备货较多，在去库存时，毛利率均不同程度受到碳酸锂急速波动的影响。比如湖南裕能中报显示，磷酸铁锂产品毛利率在报告期同比减少了9.26%；德方纳米2022年Q4销售毛利率16.16%，今年Q1、Q2急速下跌至0.01%、-5.56%；湖北万润去年Q4销售毛利率15.11%，今年Q1、Q2则为12.07%、-18.93%。
下游，电池厂则因原材料大幅下跌影响，毛利率回暖，宁德时代三季报显示，报告期毛利率为21.92%，虽受下游车企成本压力而计提返利和汇兑损失影响，环比有所下滑，但比之去年锂价高位时期毛利率的20.25%，还是有所回升。
今年年底至未来两年，随着增量供给不断入市，锂价下行预期强烈。受此影响，锂盐厂或首当其冲，成本较高的企业将面临减产、停产危机，行业或加速出清。
21世纪经济报道记者调研获悉，对锂盐厂而言，目前自有高品位锂云母矿，成本约6万元/吨，外购低品位锂云母的成本则高达15-20万元/吨；自有锂辉石的成本在7万元/吨，外采的话成本在20万元/吨；盐湖成本较低，普遍在3-5万元/吨。
因此，当锂价跌至10万元左右，大量外采及使用低品位锂云母的锂盐企业，将率先面临成本危机，进而减产、停产，直至行业出清。
此外，中游的正极材料厂商在这轮下跌周期中也将面临较大困难。
“正极材料厂普遍追涨杀跌，不敢备高库存，而电池厂为增加客供，稳定价格，倾向于直接找终端（矿山或盐湖）去谈，通常会把一个月左右的量供给材料厂，因此未来正极材料厂的话语权会越来越低。”潘超说。
（作者：邓浩 编辑：卜羽勤）
