【导语】近五年来，多重因素交织作用下，工业线材价格多在一定范围内震荡，仅有一段时间打破常规运行状态，出现了时间较长且较为明显的震荡上涨状态，其后缓慢回落。未来，价格走势仍是市场参与者最为关注的问题，经分析，工业线材下半年价格重心或上移，拉长至五年来看，价格或呈现先跌后涨走势。
2016年国家首提供给侧结构性改革，钢市焕发新生，工业线材价格震荡回涨，近五年来，工业线材价格走势跌宕起伏，但多数时间为区间范围内的波动，仅有一次涨至相对高位水平。2021年5月中旬，拉丝材澳森出厂价格上涨至6560元/吨，较年内低点涨57.31%，硬线澳森出厂价格上涨至6650元/吨，较年内低点涨49.44%。
多重因素交织 价格频繁波动
近五年来，工业线材价格多在一定范围内震荡，拉丝材澳森出厂价格主要在3300-4500元/吨区间运行，硬线澳森出厂价格主要在3500-4500元/吨区间运行，仅在2021年4月至2022年6月这段时间内涨至相对高位水平。具体来看，自2016年供给侧改革目标提出以来，去产能成为支撑工业线材价格的重头戏，市场整体供给结构及消费结构也在逐步转化，价格不断上涨。2017年全年行情震荡上涨，主要是受钢坯及期螺上涨行情提振以及部分厂家加大优转普力度使得工业线材整体产量下降影响。2017年年底，钢贸及终端企业大量备货，整体市场库存偏高，价格回落，市场整体需求疲软，此后价格持续区间震荡运行。2018年钢厂方面呈现高利润、高产量的状态，随着行业供需矛盾再现、政策红利消退以及需求周期性见顶回落等一系列问题，下半年钢价回落，一直到2019年钢价呈现出高位震荡格局。2020年上半年，受突发事件的影响，整体市场成交寥寥，钢贸商库存较多，加之钢厂累库，2020年1-4月，工业线材价格持续下跌，随后受助于全球范围内宽松货币政策的推行，以及国内众多的基建项目集中上马，工业线材需求量有所回升，价格自5月份再度稳步回升，一直到2021年前三季度，钢价表现出较强的韧性，尤其2021年5月份价格更是触及10年来新高，拉丝材澳森出厂价格涨至6560元/吨，硬线澳森出厂价格上涨至6650元/吨，10月中旬以后，受到原料价格以及期螺偏弱的影响，同时市场需求偏差，价格逐步回落。2022-2023年，在供应较为充足，需求持续疲弱的情况下，工业线材价格承压，呈现震荡下行走势，截至8月21日，拉丝材澳森出厂价格为3810元/吨，较上半年高点降14.52%，硬线澳森出厂价格为4000元/吨，较上半年高点降12.66%。
产能增长趋缓 产量增长乏力
近五年来中国工业线材产能呈现稳中上涨态势。2018-2021年，工业线材总产能逐年递增，主要原因有三：一是随着供给侧改革的不断推进，钢铁行业近年开始扭亏为盈，调动了钢厂生产积极性；二是新旧产能的置换及优特钢项目的审批等；三是钢厂为增加竞争力，尝试对工业线材领域进行拓展，截至2021年，工业线材产能增涨至8780万吨。由于2022-2023年工业线材价格持续下滑且生产企业长期处于亏损状态，中国工业线材投产积极性受挫，2023、2022年产能持平2021年，产能继续上涨的脚步有所放缓。
受产能增速减缓以及钢厂利润不高导致减产或转产的影响，工业线材产量近五年呈现先增后降再小幅回升走势。据卓创资讯调研统计，2018年工业线材产量4963万吨，同比增加15%，2019年工业线材产量增加至5201万吨左右，同比增加5%，2020年工业线材产量增加至5460万吨，同比增加5%，进入2021年，受压减粗钢产量的政策影响，铁水倾斜性明显，部分钢厂转产盘螺、螺纹钢等盈利能力更强的品种，工业线材产量明显减少，产量在4812万吨，较2020年产量减少648万吨，降幅达12%，2022年行情持续偏弱，需求释放有限，钢厂生产意愿依旧不足，2022年产量继续下降至4329.12万吨。2023年，供应量整体或小幅回升，主要原因是：随着国家宏观经济逐步恢复，市场需求有所恢复，利润存上涨空间，钢厂生产意愿或较2022年增强，但同时仍要注意到，粗钢平控政策仍在发力，或对工业线材供应量增长造成一定抑制，且需求恢复仍需一定时间，产量整体或小幅回升，预计2023年工业线材产量增加至4810万吨，同比增加11%。
未来五年，在经济复苏及国家对优特钢行业的政策支持情况下，工业线材需求或增加、盈利能力或回升，工业线材转产螺纹钢、盘螺部分的产能倾向工业线材的可能性较大，产量或有所回升，但在“双碳”背景下，钢铁产业的减碳进程或持续推进，对工业线材产量增长或存一定抑制作用，预测未来工业线材产量或小幅上涨。
行业持续变化 需求先增后减
工业线材终端需求主要分布在建筑、汽车、机械三个行业领域，消费量占比达80%。2018-2020年工业线材终端需求量整体递增，随着2018年优惠政策的退出，汽车行业表现乏力，2019汽车年产销数据下滑更加明显，而机械、建筑等行业需求维持上涨趋势，当年消费量增长率达3%，但从2020年以来，受突发事件影响，全球货币增发严重，加之国外生产受限，国内终端订单增量较多，且国内建筑行业需求仍呈现上涨趋势，带动工业线材需求量实现了较大幅度的增长，年度消费量增长率进一步升至9%；2021年下游实际需求在上半年延续2020年的良好表现，国内外需求偏好，但进入下半年，主要下游领域中的工程机械行业则再度遇冷，国内资金宽松局面收窄，整体市场需求下降，一直延续到2022年三季度消费量依然呈现小幅下滑，四季度，市场参与者对后市存向好预期，加之存部分冬储需求，市场需求略有回升，但自2023年春节以后，房地产新开工面积持续表现不佳，整体市场需求恢复较为缓慢，需求疲弱状态延续至今。当前国家经济逐步恢复中，国家出台的促消费的相关政策逐步出台、执行、落地，且9月份为传统需求旺季，市场需求或存增长空间，但考虑到经济恢复仍需一定时间，市场需求增幅或有限，预计2023年工业线材产量小涨至4253万吨，同比增加1%。
未来五年，在经济复苏及国家对优特钢行业的政策支持情况下，工业线材需求或在2023-2024年小幅上涨，在2025-2027年逐步回升，终端行业消费占比结构出现明显变化，房地产行业占比明显下降，降3个百分点，不再是占比最大的终端消费行业，车辆、机械、基建占比增加，终端消费需求向车辆、机械、基建行业倾斜。
短期价格重心上移 长期先跌后涨
卓创资讯预计工业线材行情下半年行情强于上半年，下半年价格高点或出现在9月份，但难以超过上半年3月份的价格高点，10-12月份，工业线材价格或震荡下跌后小幅抬升。预计2023年工业线材中Q195拉丝材下半年均价为4043.33元/吨，年均价为4059.88元/吨，年度跌幅为10.51%；45#硬线下半年均价为4016.67元/吨，年均价为4128.35元/吨，较2022年年均价下跌10.68%。
2023-2025年来看，工业线材市场仍处在朱格拉周期的投资低谷期，市场需求端难以改变偏弱的局面；而供应端市场面临着房地产疲软下的螺纹钢产能转移，供需矛盾的压力或在这3年的时间内体现的较为明显，价格整体或呈现出震荡下移的趋势，2025年或是未来5年工业线材市场的转折点。
