在经历了几年对玉米更有利的交易之后，芝加哥大豆期货相对于玉米的优势达到了2016年底以来的最大，这表明大豆供应担忧超过了玉米的担忧。
2016年的价格差异可能导致了接下来两年美国大豆的生产过剩，从而缓和了大豆期货。明年的价格显示，大豆超过玉米的程度将略高于2016年，这可能为2024年的价格下跌奠定一些基础。
芝加哥期货交易所(CBOT)对2023年大豆价格的强势始于明显低于预期的美国大豆播种，并延续了6月份异常干燥的天气。本月，由于生长季节后期出现了限制产量的干旱期，大豆价格再次走强。
过去三周，CBOT 11月大豆价格上涨6.6%，而12月玉米价格下跌2.4%。这推动大豆-玉米价格比周二升至2.86的7年高点。
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆与玉米的比值通常被用来衡量美国农民在作物生长季节之前的相对盈利能力，8月份的平均值通常为2.47。相比之下，去年同期为偏向玉米的2.1倍，为2011年以来的最低水平。
2016年8月下旬的同期历史上限为3.0左右，2009年是唯一一个更高的年份，略低于3.1。这两年美国的玉米和大豆产量都很大，但大豆需求却在激增，尤其是2016年来自中国的需求。
2013年末，大豆与玉米的比率也有所上升，人们经常将2013年与2023年进行比较，尤其是玉米期货。这一比率目前的变动速度与2013年非常相似，整个8月份的价值几乎是同步的。
2013年在9月中旬达到3.0的峰值，此后从未大幅下降。由于美国玉米供应从2012年的干旱中明显恢复，玉米期货价格下跌的速度快于大豆。然而，尽管大豆产量接近历史最高水平，但大豆供应仍在萎缩。
中国在2013-14销售年度显著增加了大豆进口，将美国大豆供应量降至数十年低点。2014年，美国农民的应对措施是，大豆种植面积比之前的纪录增加了近600万英亩，而有利的天气也导致了2014年中期大豆价格的暴跌。
中国大豆进口预计将在2023-24年略有放缓，而2013-14年的进口量预计将大幅增长。与十年前相比，美国大豆出口与巴西的竞争也更加激烈。
2024年即将到来
12月玉米和11月大豆期货已经显示，在2023年下降4.5%、触及三年低点后，2024年美国大豆种植面积将增加。
周二，2024年合约的大豆玉米价格比达到2.59，这是至少自上世纪90年代中期以来8月底的最高水平。自那以后，2014年和2016年的价格在这一点上表现同样强劲，对应于2015年和2017年的收成年。
2016年的强势值得注意，因为2017年美国农民的大豆种植面积比当年增加了8%，首次也是唯一一次超过9000万英亩。2017年底的另一个强劲比例推动2018年大豆种植面积超过8900万英亩。
这种种植面积的增加在纸面上是合乎逻辑的，但中国大豆进口扩张速度在2017年开始放缓，市场并没有立即意识到这一点。
2014年底，2015年的大豆-玉米比率有所下降。2015年初，玉米价格处于低位，导致当年美国玉米和大豆种植面积萎缩。然而，2013年底的强劲比率促使农民在2014年以玉米为代价扩大大豆种植面积。
鉴于有限的总种植面积和目前的市场力量，尤其是在需求方面，2024年美国大豆种植面积可能不会像2014年或2016年那样扩大。
自2018年以来，美国大豆种植面积最高的年份是2022年，达到8750万英亩，不过要将国内大豆库存推至令人满意的水平，所需的时间要比这少。
来源：油粕面
