策略摘要
锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。
核心观点
■市场分析
现货方面：LME锌现货升水为-3.00 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降260元/吨至20980元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至75元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降240元/吨至20970元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至65元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降260元/吨至20980元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至75元/吨。
期货方面：8月3日沪锌主力合约开于21030元/吨，收于20800元/吨，较前一交易日跌330元/吨，全天交易日成交153378手，较前一交易日减少9430手，全天交易日持仓106621手，较前一交易日减少2591手，日内偏弱震荡，最高点达到21055元/吨，最低点达到20800元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于20785元/吨，收于21025元/吨，较昨日午后收盘涨225元/吨，夜间价格略有回升。
锌价偏弱震荡，近期矿端维持宽松，市场现货市场成交清淡，下游企业需求未见明显好转，对锌价支撑偏弱。供应方面，国内大型矿山除常规检修外，基本维持正常生产，叠加进口矿石的补充，矿端供应相对稳定。国内7-8月冶炼厂进入集中检修期，且南方地区厂家存在错峰生产现象，但进口锌锭的流入对锌锭供应端有所补充，整体供应维持平稳。消费方面，近期镀锌开工略有好转，但下游近期畏高情绪较为浓厚，采购偏谨慎。
库存方面：截至7月31日，SMM七地锌锭库存总量为12.25万吨，较上周同期减少0.17万吨。截止8月3日，LME锌库存为97925吨，较上一交易日减少1300吨。
■策略
单边：中性。套利：中性。
■风险
1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
