来源：肥易通化肥价格资讯
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策略分析
今日现货报价继续下探，新单成交仍不见明显好转。供应方面，日产大体延续回升态势，气头装置陆续复产，后续产量仍有回升预期。需求方面，近几日工厂大幅下调报价，但低价并未刺激到下游补库，市场仍谨慎观望。具体看，苏皖地区存在一定的冬腊肥需求，刚需补库为主；复合肥市场走货不佳，节前开工预计季节性回落；工业需求下游企业陆续放假，刚需也呈现收缩状态。整体上，我们认为尿素供需格局偏弱，临近春节，工厂目前降价收单效果一般，短期工厂大概率进一步降低吸单，现货价格承压偏弱运行。
期货盘面来看，今日商品市场整体氛围偏暖，能化板块商品多数上涨，而尿素或受基本面偏弱拖累，低开后偏弱运行，收盘价格重心下移。我们认为近两周期货盘面上尿素虽表现出一定的抗跌性，但现货市场交投气氛不佳，工厂报价持续下挫将进一步加大盘面压力，2405关注2000关口的支撑。建议有库存保值需求的企业，关注逢高卖出套保的机会。
期现行情
期货方面
尿素主力5月合约2036元/吨低开后偏弱，盘中最高涨至2052元/吨，最低下探2015元/吨，尾盘报收于2019元/吨，呈现一根上影线较长的实体小阳线，跌幅1.61%，日成交量环比有所减少，持仓量197773手（+18265手）。前二十名主力持仓席位来看，多增空增，空头主力增仓相对积极；其中国泰君安净多单减少2988手、中粮期货净空单减少2065手。
2024年1月23日，尿素仓单数量10038张，环比减少110张，均为安徽中能的仓单。
现货方面：今日现货报价继续下探，跌幅大部分在20-40元/吨。今日山东、河北及河南尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在2080-2130元/吨。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部
【基本面跟踪】
基差方面：尿素主力合约收盘价重心下移，现货价格亦下跌，以山东地区为基准，尿素基差环比变动不大，尿素5月合约基差151元/吨（-1元/吨）。根据往年基差走势来看，短期基差震荡收窄概率较大，春节后基差大概率走强。因此有库存保值需求的企业，可以逢高关注卖出套保的机会。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部
供应数据：1月23日国内尿素日产大约16.3万吨，工厂开工率大约69.1%，同比增加0.8万吨。山东明水1月18日检修，预计1月28日复产；成都玖源1月23日检修，复产时间不定；四川天华、云南云天化、四川美青预计月底出产，日产回升态势不变。
数据来源：隆众、冠通研究咨询部
进出口数据：2023年12月份我国尿素进口量在1367.22吨，环比增加6462.12%；2023年1-12月累计进口量为3670.86吨，较去年同期同比减少22.90%。2023年12月份我国尿素出口量在34.36万吨，环比减少33.35%；2023年1-12月累计出口量为425.45万吨，较去年同期同比增加为50.27%。主要出口国依次为印度、韩国和墨西哥。
数据来源：钢联、冠通研究咨询部
冠通期货 研究咨询部 王静
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