导语
2023年中国农膜价格波动基本符合季节性规律，全年价格呈现震荡向下走势，价格处五年内中下水平；毛利水平与2022年相比有所回升，但仍有部分时间贴近成本线附近，综合行业发展现状及上下游相关品分析，卓创资讯预计2024年农膜行业盈利空间恐难有改善，价格重心仍有下移风险。
一、市场价格回顾
1、2023年价格走势符合季节性走势
进入2023年，农膜市场价格重心相较2022年小幅下移，其走势符合季节性特点。1-3月棚膜受原料价格波动较小影响，价格走势相对平稳，地膜需求由盛转衰，价格短暂上调后回落。4月份后，随着原料价格走软，地膜需求逐步趋弱，棚膜需求淡季，多空交织下，农膜市场价格跌至年内最低水平。三季度棚膜需求开始启动，订单增多，原料回涨，农膜市场价格上涨，但由于工厂低价时期囤料较多，经销商对高价抵触情绪明显，价格上调幅度有限，涨后价格与3月份水平持平。
2、2023年价格处五年内中下水平
2019-2023年中国农膜市场价格整体呈倒“N”型走势。自2019年起受经济环境及不确定因素频发影响，原料聚乙烯价格持续下滑，且跌幅明显，农膜价格随之下调，2020年上半年止跌回升，价格重心逐步上移，2021年底农膜价格在需求与成本的双重加持下，达到近五年顶峰。2021年后，农膜行业竞争加剧，买方话语权逐步增强，且原料聚乙烯市场价格重心逐步下移，市场运行压力逐步凸显，因此，自21年10月份后农膜市场价格进入震荡下滑通道。近五年的价格高低点并未发生变化，低点出现在2020年4月初，其中双防膜价格在8900元/吨，地膜价格在7900元/吨；高点出现的时间均出现在2021年10月底，双防膜价格在11600元/吨，地膜价格在10600元/吨。
2023年农膜市场仍由成本与需求两方面主导，原料聚乙烯价格年内震荡向下，尤其是高压聚乙烯，上半年价格接连下跌，且跌幅明显，农膜成本端失去支撑，价格重心随之下拉；年内终端农产品价格低廉，农户收入缩水，换膜意愿降低，且经销商对农膜上游聚乙烯市场关注度逐步增强，采购策略有所调整，工厂提价困难，农膜市场负反馈明显。据卓创资讯数据统计：2023年山东省普通双防膜均价在10056.48元/吨，相比去年同期价格下跌633.52元/吨，降幅5.93%；地膜价格在8975.71元/吨，相比去年同期价格下跌709.29元/吨，降幅在7.32%。
二、供应：开工不及往年
2023年，农膜厂家开工走势与往年差异不大，高点出现在10月份前后，主要是棚膜需求旺季，工厂生产积极性较高，同时大蒜地膜需求有所跟进。次高点在3月份，此时是地膜需求传统旺季，地膜厂普遍维持高负荷生产。年度开工低点出现在6月份，地膜需求基本结束，棚膜需求尚未开始。整体来看，2023年农膜厂家年均开工在37%，相较2022年下降1.75个百分点。主要原因有两方面，一方面是随着农膜产品质量的不断创新提升，农膜使用寿命延长，农户换膜频次下降，整体订单跟进情况不及往年。另一方面是，下游经销商逐步养成淡季囤货、提前预订的习惯，提前透支部分需求。
三、库存：库存周期有所延长
2023年原料库存周期较2022年有所延长，库存周期延长主要集中在下半年。进入5月原料市场出现一轮显著下跌行情且持续至5月底，农膜工厂多出手备货，但以点价交易货物为主，到库原料较少。后续伴随需求跟进，点价交易陆续到库，工厂原料库存逐步提升。进入10月，膜厂订单累积不及预期且新订单跟进缓慢，华北地区部分膜厂进入去原料库存阶段，但西北及西南地区招标订单逐步落实，工厂备货积极性有所提高，因此10月份库存变动并不明显，且11月部分地膜工厂点价货物到库，原料库存有所延长，12月棚膜逐步进入需求淡季，地膜跟进缓慢，工厂去库明显。尽管今年工厂对原料关注较早，但随之厂家规避风险意识不断增强，厂家的原料库存周期除二、三季度外无明显延长。
四、毛利及净利：毛利及净利均有提升
2023年农膜行业毛利呈现平稳运行后走弱的趋势。一季度是地膜生产旺季，春棚需求跟进，但原料聚乙烯市场稳中走弱，农膜市场价格连续小幅下行，跌幅略大于原料；二季度是农膜传统需求淡季，尤其在5-6月份，农膜厂大多因订单不足选择停车检修。原料市场自5月份迎来一波显著下跌行情，农膜企业态度谨慎，调价积极性不高，农膜价格跌幅不及原料，价格差使得农膜行业毛利提升；6月-9月随着原料市场价格止跌回升，农膜受需求跟进不足钳制，涨幅不及原料，农膜行业毛利逐步下滑。据卓创资讯数据监测，2023年农膜毛利最高点出现在5月份，最低点在9月份，振幅在401元/吨；年均毛利在1223.22元/吨，同比2022年涨13.03%。
2023年，上半年净利走势相对稳定，但自6月起，农膜净利逐步下滑，9月份跌至年内低点，后伴随原料走弱，净利开始回升。整体来看，2023年较2022年农膜净利有所回升，但下游对高价抵触情绪明显，企业盈利空间提升有限。
五、总结预测
2023年农膜市场产能过剩情况仍然明显，尽管农膜属成本驱动型产品，但伴随技术壁垒消解，产能严重过剩，定价话语权逐步向买方市场倾斜，膜厂盈利空间难有改善。2024年中国农膜市场供需依旧维持相对平衡状态，尽管国内部分农膜厂家对国外市场有所规划，但仍处起步阶段，出口量仅在1万吨上下，对国内市场影响较小。部分农膜企业为摆脱同质化竞争，逐步加大对新产品的研发力度，在新产品的冲击下，传统农膜市场价格下行压力明显增加。
文|张云虹
来源|卓创资讯
