期货日报网 记者 乔林生
“我们红枣期货团队今年在套期保值方面贡献大，预计年终公司肯定会给我们发一个大红包。”临近春节，期货日报记者在一家大型红枣种植、加工、贸易及下游食品开发公司调研时，该公司的红枣期货团队负责人老谢表示，自红枣期货上市及他们期货团队成立至今，由于灵活地利用了红枣期货市场较为权威的信息、价格变动导向，以及熟练地运用了相关金融衍生工具，不但使得该企业红枣现货经营风险有了较大程度的降低，还在期货市场开辟出新的销售渠道，更是在期现结合套期保值、跨品种套利等操作中获取了较好的收益。
调研中记者了解到，2023年年初，当红枣现货与期货市场价格偏低时，老谢及其红枣期货团队成员深入新疆、山西及河北红枣主产区进行了市场摸底，对当时市场红枣商品库存、新季红枣种植面积及受不良天气损伤情况进行了充分调查，并据此得出了库存红枣价格要上涨、新季红枣总产量大概率下调的结论。与此同时，他还带领红枣期货团队成员对未来市场发展的趋势进行了多角度分析与预判，最终制定了在期货盘面大量接货及减少现货销售订单的经营策略。后来，市场基本上是按照他们的预判运行的，同时让他们公司大量低价采购的2022年产红枣不断升值。
“进入2023年7月以后，由于当年红枣树开花与挂果均不理想，令红枣期现货市场充满了看好情绪。此时，老谢所带领的红枣期货团队又预判红枣期货价格大概率还会持续上行，因此，进行当年产季红枣卖出套保操作格外谨慎。”老谢说，由于对市场有了充分的全方位的客观掌握，2023年他们团队在红枣期现货市场把经营风险等管控得十分到位，解决了价格刚刚上涨就进行卖出套保操作的“急躁”心理问题，重要的是严格遵守了风险管理底线，如在对现货库存红枣进行保值相关操作时坚决不留投机头寸，收购了多少新季红枣就卖出多少套保头寸。随后虽然红枣期货价格再度上行，但公司的卖出套保头寸风险不大，最后在红枣期货价格大幅下滑后，公司及时进行了平仓了结，一方面令公司拥有了较低成本的红枣商品库存，为公司未来的加工生产准备了充足的原料，另一方面在期货市场收益丰厚。
来自浙江省杭州市一家投资管理机构的负责人薛老师认为，如何正确和专业利用好金融衍生工具服务产业企业是期货服务实体经济高质量发展的重要课题。从产业企业尤其是农产品产业公司的需求来看，日渐呈现出多元化、个性化的特点。以某粮食加工企业为例，为维持正常的生产经营，需要常备库存1万吨，当价格下跌100元/吨时，其库存潜亏就是100万元，就有可能造成企业严重亏损。从表面来看，这是一个点状问题，即如何减少价格下跌导致的库存潜亏。进一步分析可以发现，这是一个线状问题，即产业企业如何扩大销售，提高周转率和市场占有率的经营管理需求问题，而实际上最终需要解决好一个深层次问题，即如何在日常经营中减少价格下跌对产能的影响。
“在生产经营中，产业企业需要持有原材料、半成品、成品库存。在价格剧烈下跌中，库存会出现大额亏损。与此同时，也会出现销售受阻，产能无法开足，会严重侵蚀加工利润，形成恶性循环。”薛老师说，基于此，产业企业要管理库存风险，在价格剧烈波动的行情中，能规避价格波动风险对公司经营的扰动，优化原材料采购成本，令产业企业实现高效可持续的稳健发展。
老谢表示，自红枣期货上市以来，期货市场功能得到了良好发挥，形成了市场标杆价格体系，改变了以往红枣现货市场报价混乱的局面，产业企业得到了公开透明的价格参考，为生产经营及套期保值决策等提供了有力依据。与此同时，红枣期货还为产业带来了新的贸易方式和风险管理手段，部分大型产业企业还推出了红枣现货基差交易。未来他们的红枣期货团队将持续深入产业进行研发，不断积累各类市场数据，努力创新出多元化期现结合的红枣期货工具运用模式，力争在新的一年里再创佳绩。
