来源：易煤资讯
一、海外市场概况：供应端扰动较强，煤价未见明显提振
当前需求端未见明显改善，供应端受到扰动较强，煤价依旧偏弱运行。从需求端来看，中国依旧维持刚需采购，印度需求未见改善，欧洲可再生发电回升，挤压天然气和燃煤发电，燃煤发电维稳，高企的ARA港库存制约煤价上探；从供给端来看，印尼降水影响船舶运输，南非和哥伦比亚煤炭供应也遇到限制，供应边际趋紧。
国际主要煤炭还盘价格表现为：
印尼中高卡煤方面，市场整体变化不大，日韩采购需求依旧疲软。印尼煤Nar4500K的巴拿马型船FOB报价大致77-79美元/吨。
印尼低卡煤方面，中国沿海电厂采购需求尚可，印度采购需求仍未见改善，受降水影响部分印尼船舶运输受到影响，印尼煤炭报价暂稳。印尼煤Nar3800K巴拿马型船FOB报价为58-60美元/吨。
澳洲煤方面，日本煤炭和天然气库存高企，受地震影响，部分煤炭卸货受到影响，短期对于澳洲高卡煤采购依旧积极度不高，中国和印度采购依旧处于观望阶段，澳洲高灰煤小幅回调，澳煤Nar5500K的FOB报价大致为95-97美元/吨。
二、国际海运市场概况：市场整体变化不大，回国运费稳中偏弱
印尼回国方面，前期干散货运费跌幅较大，近期部分货盘需求陆续释放，但是印尼大雨影响驳船周转以及装货效率，印尼回国运费维持弱稳，截至1月19日，巴拿马型船从南加回国即期运价6.8美元/吨，较上期下跌0.2美元/吨；灵便型船从南加到上海运价报10.4美元/吨，到广州约9.4美元/吨，均较上期持平。澳洲回国方面，西澳铁矿石运输货盘减少，东澳煤炭运输数量变化不大，回国运费基本维稳，截至1月19日，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报12.0美元/吨，较上期持平。
三、国内进口市场概况：市场情绪未见好转，投标价格稳中偏弱
本周进口市场情绪依旧不佳，贸易商挺价意愿一般，投标价格稳中偏弱。就贸易商而言，临近春节假期，贸易商出货意愿增强，周初，市场出现部分低价成交，而周中之后，印尼矿方挺价意愿增强，叠加人民币贬值，煤炭采购成本增加，贸易商投标价维稳；就电厂而言，本周电厂招标意愿尚可，华南地区电厂采购需求回归，但随着春节假期临近，后期电厂招标节奏预计放缓，当时市场上3月货盘招标数量增加，短期电厂预计维持刚需采购。印尼煤Nar3800K的3月货盘FOB中标价大致为58-60美元/吨，澳煤Nar5500K报价大致为95-97美元/吨。
截至1月19日，5500K华东和华南到岸价均109.00美元/吨，较上期持平，较国内煤价低25-30元/吨；4500K华东和华南到岸价均为85.20美元/吨，较上期上涨0.20美元/吨，较国内煤价低5-10元/吨；3800K华东和华南到岸价均为67.30美元/吨，较上期上涨0.30美元/吨，较国内煤价低20-25元/吨。（理论测算，仅供参考）。
四、进口市场展望：远期货盘倒挂明显，寒潮提振煤价有限
本周进口贸易商投标价格稳中偏弱，而印尼矿方报价较为坚挺，3月进口煤炭货盘与印尼报价继续倒挂，而当前印度库存继续回升，短期依旧难见印度采购需求回升，虽印尼受降水影响而运输效率放缓，但需求不足难以支撑煤价上探，后期印尼煤价或将面临回调风险。
未来一段时间，寒潮会继续南下影响我国，全国气温偏低，但上一次寒潮对于煤价提振有限，预期整体寒潮对于进口电厂影响依旧有限。当前下游终端需求释放依旧不及预期，沿海电厂大多采购2月底3月的进口煤货盘，预估后期维持刚需采购，整体来看，北方电厂和东北库存较为充裕，广东电厂库存接近去年同期水平，后期华南电厂采购意愿预期尚可。按以往经验，价格上探时，沿海电厂会减少采购数量或暂缓采购等待价格回落，故本次寒潮对于煤价提振力度有限。
