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卓创资讯玉米市场分析师常明月
【导语】2023年四季度东北玉米市场因供应宽松、需求跟进不足，价格震荡回落；2024年一季度市场仍存卖压，但考虑到贸易商及下游企业库存偏低，预计价格或震荡回落后存在小幅反弹的可能。
2023年四季度东北玉米价格呈现震荡下行的走势，截至12月31日，东北玉米均价为2327元/吨，较10月初均价回落348元/吨，跌幅13%。
10月份由于新季玉米上市，气温偏高不易保存，农户售粮积极性偏高，供应压力增加、需求跟进不足，玉米价格持续回落193元/吨，跌幅7%；11月随着气温下降，农户便于存粮，价格回落后惜售情绪增强，市场上量减少，价格窄幅整理；进入12月份，由于售粮进度慢于往年，基层农户售粮意向提高，市场上量增加，但贸易商心态谨慎，建库意向低，深加工企业消化能力有限，供应宽松的情况下，玉米价格再度回落，直至月底，部分地区低价惜售，出现小幅反弹。
但由于农户仍有售粮需求，涨价昙花一现。2024年1月初开始了新一轮价格回落，中旬中储粮发布增储公告后，由于收储价格与市场贸易粮价格相差不大，基层售粮积极性有所提升，市场供应增加后，需求跟进不足，价格继续下跌。截至1月18日，东北玉米均价为2232元/吨，较12月31日价格跌95元/吨，跌幅4%。
售粮时间缩短，一季度卖压仍存
据卓创资讯监测，截至1月18日东北地区基层农户售粮进度约38%，较去年同期偏慢6个百分点。由于2024年立春在春节前，年后气温回升速度或快于往年，因此春节后售粮时间大约为2-3月份，保守估计约42天。而去年春节在1月中下旬，且年后气温回升慢，地趴粮售粮时间持续到4月中旬，长达60多天。由此可见，一季度基层仍存售粮需求，特别是年后地趴粮售粮时间缩短，后期售粮速度或有所提升。
后期深加工企业和贸易环节存收购需求，价格或有所提振
据卓创资讯调研，随着近期基层售粮积极性提升，市场上量增加后，深加工企业玉米潮粮到货增加，企业库存天数也随之提升，1月18日东北地区深加工企业平均库存天数为28天，同比去年降幅达17.6%。据了解，市场心态不佳，企业建库谨慎，库存天数偏低属于正常情况，预计后期玉米价格继续回落后，企业建库意向或有提升，玉米收购数量增加，届时或能提振市场心态。
此外，北方港口库存也同样低于往年水平，从购销活跃度较高的锦州港库存水平来看，1月19日库存为40万吨，较去年同期减少38万吨，同比下降48.7%。据卓创资讯调研，后期港口船期尚可，预计港口贸易商仍存采购需求，部分时间段内或因执行订单提价促收，届时或对玉米价格起到提振作用。
再观产地贸易商心态，当前已有个别大型粮贸企业在产地开库收购，且潮粮收购价格较当地深加工企业高0.005元/斤，一定程度上或对玉米价格起到支撑作用。预计近期玉米价格回落后，产地贸易商建库意向或有提升。春节后部分贸易商或陆续开库收购，少量建库，届时收购主体数量增加，进而利多玉米价格。
一季度玉米市场以下跌行情为主，但不乏反弹可能
受气温回升影响，一季度东北玉米市场供应或相对宽松，且饲用玉米需求短期内难有明显提升，利空玉米市场。但从东北深加工企业、北方港口和产地贸易商当前的库存水平来看，一季度建库心态或较2023年四季度积极，将对玉米价格起到提振作用。
综上所述，一季度东北玉米市场仍以供需博弈为主，供应宽松使得价格下行的可能性较大，但不乏因建库意向提升而导致价格存在小幅反弹的可能。卓创资讯预计1月份东北玉米价格或震荡下行，2月份正值春节前后，价格或平稳运行，市场购销清淡，3月份玉米价格或随着地趴粮售粮速度提升继续回落，若市场收购主体采购意向提升，价格或存小幅反弹空间。
