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　　财联社12月8日讯（记者 周晓雅）从跌停到涨停，再到连续涨停，被普遍认为将要击破8万关口的碳酸锂期货，正在上演“绝地大反弹”，而反弹能走多远成为市场的聚焦点。

　　12月8日，碳酸锂期货开盘即触及涨停，其中，LC2401合约全天一字板，价格上攻突破10万元关口，远月合约经历了零星的交易后也涨停。截至今日收盘，碳酸锂期货合约全线涨停，LC2401合约收报10.31万元/吨。

　　值得留意的是，随着碳酸锂期货的涨停，LC2401合约的买盘报盘手数仍有不少，但碳酸锂期货的整体持仓量已从此前持续增加转向减少。

　　广期所在盘后再次发出风险提示。广期所表示，近期碳酸锂市场价格波动较大，各会员单位要进一步加强投资者教育工作，针对碳酸锂期货的特点，把规则讲透、把风险讲够，提醒投资者依规、谨慎、理性参与交易，切实避免盲目跟风，把风险控制在可承受能力范围内。交易所将采取有效措施，持续强化市场监管，严肃查处各类违规行为，维护市场秩序。

　　连续两天涨停，持仓量骤减

　　“虽然8万是一道坎，但资金的博弈不会让它轻易被击破。”对于此前碳酸锂期货的接连下行，有市场人士给出上述观点。

　　而行情的演绎也如期上演，继昨天碳酸锂期货涨停，部分碳酸锂虚值看涨期权上演“末日轮”行情后，今天碳酸锂期货再次开盘封住涨停板。

　　今日，碳酸锂LC2401合约开盘即涨停，涨幅9.97%；与此同时，主力LC2407合约也在开盘不久后涨停。从持仓变化来看，空头的平仓使得碳酸锂期货快速涨停，当日碳酸锂期货持仓40万手，当日减仓逾1.8万手，其中LC2401合约减仓超9000手，而LC2407合约减仓逾7000手。

　　就在昨晚，广期所打出调整涨跌停板、交易保证金标准、交易手续费标准、交易限额等“组合拳”，以抑制交易过热，打击违法违规交易行为，保障市场平稳运行。碳酸锂期货迅速从此前的加仓态势转为减仓。

　　其中，12月8日结算时起，碳酸锂期货涨跌停板幅度由此前的7%调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%；LC2401合约、LC2402合约投机交易保证金标准则上调为15%，套期保值交易保证金标准调整为11%。

　　反弹行情还能走多久？

　　对于此次涨停，市场多数观点认为，供需面本身并未出现太大变化。“虽然供需驱动的方向是下行，前期低点碳酸锂2041价格（8.5万元/吨）已接近市场一致预期的边际产能成本附近，估值已相对便宜，认可估值逻辑的交易者进场做多，多空力量逆转，价格表现出较大的向上弹性。”招商期货研究所颜正野分析，前期碳酸锂期货的下跌主要是在平衡表过剩预期下强烈的产业链负反馈。

　　即下游主动去库并维持数月的极低量采购状态，上游因为销售疲弱而被动累库、并降价出货，伴随着价格下跌，现货市场成交更加清淡。

　　华泰期货也认为，当前下游需求则相对疲软，碳酸锂供应仍显宽松。总体来看，现货价格仍在下跌周期，电池厂的产品库存压力明显，导致后续排产有所降低。此外，四季度下游正极材料及电池排产主要针对一季度终端消费。然而，一季度通常为新能源汽车和储能消费的淡季，因此消费端的支撑力量减弱。

　　展望后市行情，颜正野认为，从基本面驱动来看，需求端的较明显回升至少需要到春节后，节前企业也普遍较为谨慎；中线供给过剩的格局比较清晰，矿端产能挤出的情况还没有看到，短期也暂未看到矿山的减产、检修信息，基本面给出的反弹驱动不足。

　　但他也坦言，碳酸锂期货上市以来，市场对基本面的交易定价相对超前，因交易型资金碾压，短期市场过度交易现货市场的清淡并折现平衡表过剩预期，在这样的交易逻辑驱动下，不排除市场较快兑现上述熊市反弹逻辑，但大概率仅为反弹。“后续需关注LC2401移仓的变化和首次交割，01的交易难度比较大。”

　　在华泰期货看来，持续反弹空间或有限，对于拥有自有矿的企业和矿端贸易企业而言，可以择机在盘面上进行卖出套保操作。对于投机者来说，从短期交易的角度来看，当前期货宽幅震荡，建议以区间操作为主。在后续交易中，需要密切关注持仓变化及交易制度变化对盘面可能产生的影响。