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十一月以来CBOT大豆连续上涨，上周五大幅拉涨，突破前期区间高点。近几日国内大豆盘面也跟随美豆震荡上涨，截至11月7日，国内的豆一主力2401合约收盘价报4935，总持仓量17.47万手。
美元暴跌利多美豆
美豆方面，供需没有出现太大的变化，需求跟之前相比，预期有所好转。美国周度出口数据出现好转，另外一方面则是因为阿根廷减产导致豆粕出口量不足，这部分需求将转向美国。另外，十月底巴西帕拉纳瓜港由于火灾造成的临时关闭，也对本就港口拥堵矛盾凸显的巴西造成负担，中国采购也更偏向美豆。
此外美豆压榨利润保持良好，因此美豆压榨数据存在上调的可能。美豆粕上涨，也对美豆价格存在一定的利好支撑。美豆上周五的表现更多的还是在于宏观方面美元暴跌的影响，对于美元计价商品存在利多支撑。
南美方面，巴西方面中西部降水偏少的情况还是受到了关注，天气情况也导致了播种进度延迟，市场担心新作的上市可能会偏晚，也可能会影响到巴西二茬玉米的播种。但是从长期来看，但是需要警惕的是当前的天气升水并不牢靠，还没有进入到关键生长期，最后落实到平衡表则问题不大，单产不会因为落后出现大量的调整。
国内豆粕压力暂存
国内豆粕方面，上周盘面跟随美豆反弹，但后续大豆到港即将到来，而四季度的消费存在不及预期的可能。另外菜籽的到港也已经开始，压榨即将启动，因此菜籽和豆系后边的供应都将得到补充，现货基差可能会面临定的压力。另外在美元暴跌之后，人民币升值明显、降低进口成本，对于豆粕盘面有些压力。
再看国内下游，截至10月27日的一周，国内油厂大豆库存 408.93万吨，上周372.68万吨；油厂豆粕库存 72.1万吨，上周为 74.09 万吨，压榨为167.59万吨，上周为185.03万吨。截至11月3日的一周沿海菜籽库存9万吨，上周 11.7 万吨；沿海油厂菜粕库存0.7万吨，上周为0.9 万吨，压榨为4.5万吨，上周为 4.2万吨。
从后期来看，受宏观方面影响以及市场对巴西情况的担忧，预计保持偏强震荡，整体价格区间抬升。而国内豆粕方面则即将进入到港增加的时期，供需逐渐向宽松转变，单边行情跟随美豆波动，预计走势弱于美豆。
（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）
