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　　铜：

　　隔夜LME铜先抑后扬，价格下跌0.63%至8195美元/吨；SHFE铜主力合约最新价较上一交易日结算价下跌0.25%至67440元/吨。升贴水方面，11月6日LME0-3月调期费下降0.46美元/吨至贴水80.26美元/吨；昨日国内平水铜上涨65元/吨至升水315元/吨。库存方面，昨日LME铜库存下降1500吨至178750吨；SHFE铜仓单维持在753吨；BC铜维持在903吨。宏观方面，美联储多位官员发表鹰派讲话，均认为当前通胀压力仍然较重，抗击通胀仍是首重，指出未来美联储再次加息的可能性。这也令美元指数反弹，从市场预期来看，美联储已经完成本轮加息周期，12月和来年首次议息会议上再次加息的概率均不高。国内方面，稳增长政策的不断加码也鼓舞市场信心，中美缓和预期也逐渐成为影响市场情绪的重要因素。基本面方面，进口货源到货，但从目前来看现货依然处于紧张态势，这也表明国内市场看跌信心不大，需求方面下游新增订单情况开始谨慎。当前市场关注在供给方面存在问题的品种以及经济修复预期方面可能有较好预期的品种，这也是铜价偏强的逻辑，持续性关注宏观两个方面，一是中美缓和预期，二是国内稳增长政策加码预期，何时会出现情绪拐点来去判断。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌2.52%，沪镍跌2.54%。库存方面，昨日LME镍库存减少810吨至40092吨；国内SHFE仓单增加732吨至7780吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-150元/吨。据Mysteel调研全国14家样本企业统计，2023年10月国内精炼镍总产量23355吨，环比增加0.82%，同比增加49.48%；预计11月国内精炼镍产量23475吨，环比增加0.51%。不锈钢方面，上周全国主流市场不锈钢社会总库存105.25万吨，周环比下降2.19%，主要以200系、300系资源降量为主，仍处在较高水平，生产端冶炼利润仍在下滑，11月排产预计为135.3万吨，预计环比减少0.01%，预计同比增加10.66%。新能源汽车产业链方面，终端销售数据环比放缓，正极材料排产仍有走弱的悲观预期。此外，硫酸镍较一级镍倒挂格局结束，电积镍需求对硫酸镍采购趋弱。纯镍基本面供强需弱，成本支撑趋弱，叠加宏观共振，价格震荡偏弱。

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2401收于3021元/吨，跌幅1.56%，持仓增仓426手至79744手。沪铝震荡偏弱，AL2401收于19200元/吨，跌幅0.39%。持仓减仓3341手至19.23万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格持稳在3010元/吨。铝锭现货贴水收至70元/吨，佛山A00报价19200元/吨，无锡A00贴水30元/吨。下游铝棒加工费多地持稳，南昌下调20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调50元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，ZLD102/104及A356上调50元/吨。铝锭有较为明显的累库压力，库存水位处于今年相对高位。受到下游铝加工行业平均开工和订单不佳，以及前期运力受阻、发运恢复后出现集中到货的综合影响。需求没有超预期表现的征兆；西南减产影响不会立刻显现，隐性库存释放和进口补充纳入考量后将弱化减产影响。预计短期去库拐点还未到来，价格维持弱势盘整。后续仍需关注枯水减产、铸锭比例以及下游需求情况。

　　锡：

　　沪锡夜盘主力涨0.63%，报210100元/吨，仓单减少55吨至5，611吨。LME跌0.14%，报24710美元/吨，LME库存减少45吨至7，385吨。现货市场，小牌对12月平水-升水400元/吨左右，云字对12月升水400-800元/吨附近，云锡对12月升水800-1200元/吨左右不变。12-01价差-30元/吨，01-02价差-210元/吨，内外比价至8.50。锡需求环比有所恢复，国内库存已经连续去库一段时间，目前看国内的供应略缺。但海外消费却没有明显好转，LME锡库存还在不断的累库，东南亚出库量大概率还是向国内转移，将完全抵消本月因矿端紧张带来的冶炼减量。

　　锌：

　　沪锌夜盘主力涨0.02%，报21655元/吨，仓单减少50吨至2，536吨。LME涨0.33%，报2576.0美元/吨，LME库存减少800吨至7.59万吨。上海0#锌对2312合约报升水60-70元/吨，对均贴水20元/吨；广东0#锌对沪锌2312合约升水20-30元/吨左右，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对2312合约报贴水30元/吨附近至平水，津市较沪市贴水100元/吨。12-01价差+45元/吨，，01-02价差+25元/吨，内外比价至8.41。6月底停产的tara和上周停产的两座矿山成本基本都是处于全球矿山成本曲线的90%分位线附近，并且都是因为锌价跌破成本线而暂停生产。因此在宏观不出大风险的情况下，海外在2，300~2，400美元/吨有强支撑。上方空间则因为欧洲需求仍无起色，LME或将延续交仓，国内需求虽有韧性，但短期上行动力不强，锌价后续或将震荡偏强。

　　硅：

　　7日工业硅震荡偏强弱，主力2401收于14130元/吨，日内跌幅0.67%，持仓量减仓650手至68346手。百川硅参考价14987元/吨，较上一交易日下调90元/吨。其中#553各地价格区间回落至13900-15050元/吨，#421价格区间回落至15650-16050元/吨。最低交割品#421价格降至13650元/吨，现货贴水480元/吨。市场成交清冷，仓单库存开始流出，继续给予厂库加压，硅厂无奈继续选择囤货。中旬将至仓单释出压力偏大，淡季需求整体弱势，西南减产叠加成本端将给予反弹力量，但西北复产动向将给予减量补充。预计硅价上行空间不大，维持短弱长稳的态势运行。重点关注西南减产动态和仓单引发的市场情绪转变。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货主力合约跌4.33%至14.25万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下降1500元/吨至15.85万元/吨，工业级碳酸锂平均价下降1500元/吨至15.05万元/吨，电池级氢氧化锂下降1500元/吨至14.75万元/吨，基差约1.6万元/吨。矿价下跌外采矿冶炼有所修复，锂矿贸易定价有所松动，冶炼利润有所恢复。截止11月2日，总库存增加2%至5.98万吨，其中下游去库9%至1.07万吨，其他环节去库7%至1.25万吨，冶炼厂累库10%至3.65万吨。终端消费四季度难出现超预期表现，据乘联会，10月新能源零售75.0万辆左右，环比0.9%，同比增长34.6%，渗透率约37.1%，环比增速放缓，据咨询方初步统计，11月预计排产环比仍降。据悉本周大厂有放货动作，部分厂家报价小幅下跌，叠加江西地区锂盐厂有所复产，开工情况好转，昨日期货价格延续下跌，LC2401合约持仓量一度突破12万手，短期内或仍将偏弱但后市或将面临小幅反弹压力，后续建议关注持仓情况。