油脂资讯油脂：产区天气改善

2024-03-21 23:55:36原油资讯016

油脂资讯油脂：产区天气改善,第1张

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　　来源：紫金天风期货研究所

　　核心观点：中性偏多季节性减产叠加天气灾害，马来西亚先涝后干旱。3、4月斋月，产地维持低库存，4月之后才会明显累库。国内近月棕榈油买船少，2-5月棕榈油平均买船在10万吨，容易被资金盯住。

　　关注3月底美豆种植意向报告及种植生长情况。厄尔尼诺转拉尼娜，存在天气炒作风险。

　　加拿大菜籽24/25年新作种植面积可能下调幅度有限，最近加菜籽反弹，小麦价格跌，单产恢复后将增产。澳大利亚菜籽24/25预期增产，天气改善，预估610万吨。

　　欧盟菜籽预估减产，机构预估减产7%至1840万吨，等待欧盟预估。

　　4月之后，天气正常，马来西亚棕榈油产量可能超历史均值水平。干旱暂时，拉尼娜带来雨水。价格反弹后刺激生产。

　　如果全球新作豆系和菜系没有超预期的供应下调或者天气炒作，4月之后油脂将会承压，特别是棕榈油，需求被挤压，产量恢复后将会累库，另外这轮反弹带动的大豆和菜籽大量买船也会兑现国内的供应。

　　短期维持偏强，关注棕榈油回调至8000附近表现。

　　供需政策：中性 3月印尼棕榈油总出口税维持不变。

　　产地供给：中性 2月马来西亚棕榈油减产超预期，3月4月马来西亚棕榈油产量表现不佳，5月之后累库才明显。产地菜籽还有些出口压力。国内进口棕榈油倒挂维持较多，进口大豆和菜籽榨利较好。

　　国内供应：中性偏多近月棕榈油到港减少，进口大豆季节性到港较少，大豆压榨不及预期，菜籽压榨增多。

　　国内需求：中性偏空豆粽价差及阶段性进口大豆压榨不及预期，豆油成交和提货好一些，近月累库风险小。菜油远月基差成交较多。总体上现阶段油脂消费还是偏差一些。

　　生物柴油：中性偏多美国生物柴油掺混补贴略增，原料虽然涨价，掺混利润下降。

　　天气：中性未来马来西亚和印尼天气改善，但是整个3月马来偏旱，印尼降雨多。

　　产地

　　国际油脂与油料FOB价格

数据来源：紫金天风期货研究所

数据来源：紫金天风期货研究所

　　国际油脂FOB价差

数据来源：紫金天风期货研究所

　　进口油脂油料到港价格

数据来源：紫金天风期货研究所

　　棕榈果价格下跌

在2024年3月5日到2024年3月12日之间，印尼北苏门答腊省棕榈果收购价格上涨1.45%至2849.72印尼盾/公斤。
毛棕榈油价格上涨1.32%至12530.81印尼盾/公斤，棕榈仁油价格上涨2.59%至6331.36印尼盾/公斤。如果不考虑其他副产品及加工费，加工亏损缩小至-27印尼盾/公斤．原料端棕榈果价格强于产成品。