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卓创资讯玉米市场分析师许亚婷
【导语】春节前产区基层售粮进度同比明显偏慢，后市卖压增大且需求预期偏弱，导致玉米价格持续走弱。但春节过后，伴随市场收储政策利好，贸易环节建库意向逐步提升，年后基层卖压“软着陆”，给玉米现货价格带来较强底部支撑。但需求端放量有限，玉米价格上行乏力，预计月底前玉米价格将区间窄幅盘整。
节前产区售粮进度较慢 节后卖压逐步释放
新季玉米上量以来，由于市场供强需弱格局延续，导致玉米价格持续疲软下行，1月26日全国玉米均价刷新年内低位2260.57元/吨，较年初价格跌159.44元/吨，跌幅达6.59%。持续下跌的玉米行情，使得产区基层低价惜售心态明显，春节前玉米市场基层售粮进度同比明显偏慢。截至春节前，东北地区基层售粮进度46%，较去年同期慢9个百分点；华北地区基层售粮进度37%，较去年同期慢14个百分点。
春节过后，市场收储消息提振信心，玉米价格开始触底反弹，产区基层售粮积极性提升，售粮进度提升较快。截至3月14日，东北地区基层售粮进度升至79%，华北地区售粮进度升至56%。节后卖压集中释放，但玉米价格并未出现明显下滑，主要是因为市场供应压力被收储及贸易商建库所消化，玉米市场有效供应相对平缓。
需求端放量平平 玉米成交相对有限
养殖端利润持续偏弱，终端禽畜存栏量增幅有限，玉米饲用需求难有明显提升。二季度仍处于饲料生产相对淡季，后市信心不足，饲料企业对于玉米补库积极性不高，多维持随用随采节奏。以北方港口锦州港为例，截至14日，月内玉米日度集港量为27.95万吨，日度下海量为19.03万吨，两者差值环比2月有所扩大，侧面印证需求跟进不足，北方港口玉米库存小幅增加。
深加工行业方面，截至3月14日，主产区山东地区玉米淀粉企业加工利润理论值79.65元/吨，环比上周盈利小幅增加6.74元/吨。在豆粕价格上涨的带动下，玉米副产品价格跟随出现不同程度的上涨，提振周内玉米淀粉行业加工利润小幅上涨。在行业利润尚可及原料供应相对宽松的背景下，本周玉米淀粉行业开工负荷为70.09%，环比回升3.62个百分点，创近三年来行业开工率高点。虽行业开工率维持高位，但玉米淀粉库存压力逐步增大，且淀粉价格难改弱势下行，企业后续开工率再度提升空间有限，甚至有高位下滑预期，企业根据原料到货灵活调整玉米收购价格，玉米深加工需求提振作用或较有限。
下旬市场购销拉锯僵持 玉米价格或窄幅波动
目前产区余粮逐步收紧，且中间环节仍有一定建库意向，前期已建库贸易商存储成本锁定后，玉米价格底部支撑较为明显，价格难有下滑预期。但需求面来看，下游饲料及深加工企业维持随用随补节奏，玉米消费量放量平平，价格上行相对乏力。3月下旬市场购销拉锯僵持，玉米现货价格整理空间或有限，暂区间内窄幅盘整。重点关注收储类消息及进口玉米拍卖对市场供应的影响。
