来源：国投安信期货

　　摘要

　　全球大类资产表现情况：股债齐落 商品反弹

　　3月11日—3月15日当周，美国2月通胀数据超出市场预期，美元降息预期降温。美元指数周度反弹，股债双双回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。

　　国内大类资产表现情况：股市上涨 债市商品震荡

　　3月11日—3月15日当周，中国1-2月社融增量及新增人民币贷款同比皆出现少增，M2与M1剪刀差走阔。国内融资需求仍有待改善。股市上涨，债市商品震荡运行。综合来看，股＞债＞商品。

　　大类资产价格展望：关注美元降息预期变化情况

　　综合来看，美元降息预期若持续降温，将对近期主要大类资产走势形成较大影响。关注近期美联储官员表态，以及美国通胀数据进一步表现。

　　正文

　　1、全球大类资产整体表现情况：股债齐落 商品反弹

　　3月11日—3月15日当周，美国2月通胀数据超出市场预期，美元降息预期降温。美元指数周度反弹，股债双双回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。

　　1.1、全球股市概况：主要股票市场多数回调

　　3月11日—3月15日当周，市场预计美元降息时间后延，风险偏好回落，全球主要股票市场多数回落。从地域来看，亚太地区表现不佳。新兴市场表现略好于发达市场。VIX指数周度回落。

　　1.2、全球债市概况：10年期美债收益率明显上涨

　　3月11日—3月15日当周，6月美元降息概率下降，各期限美债收益率集体反弹。10年期美债收益率周度上涨22bp至4.31%。全球债市周度回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。

　　1.3、全球汇市概况：美元指数周度反弹

　　3月11日—3月15日当周，降息预期降温促使美元指数周度反弹，站上103整数关口。主要非美货币兑美元集体贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.69%。

　　1.4、全球商品市场概况：国际铜价及油价上涨

　　供应端出现扰动，国际铜价及油价周度明显上涨。国际金价回调，白银价格出现补涨。农产品涨跌互现。

　　2、国内大类资产表现情况：股市上涨 债市商品震荡

　　3月11日—3月15日当周，中国1-2月社融增量及新增人民币贷款同比皆出现少增，M2与M1剪刀差走阔。国内融资需求仍有待改善。股市上涨，债市商品震荡运行。综合来看，股＞债＞商品。

　　2.1、国内股市概况：A股主要宽基指数集体上涨

　　两会胜利闭幕，投资者情绪持续改善。A股主要宽基指数集体上涨。两市日均成交额上行。风格方面，成长风格表现强于大盘蓝筹。板块方面，汽车、食品饮料涨幅居前，煤炭及石油石化表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入328.20亿元，由净流出转为净流入。上证综指周涨幅0.28%。

　　2.2、国内债市概况：债市震荡偏弱

　　3月11日—3月15日当周，央行公开市场操作净回笼1050亿元。市场资金面相对均衡。债市震荡偏弱。整体来看，企业债＞信用债＞国债。

　　2.3、国内商品市场概况：商品市场周度回落

　　国内商品市场周度回落。主要商品板块中，有色、能源涨幅居前，煤焦钢矿表现不佳。

　　3、大类资产价格展望：关注美元降息预期变化情况

　　综合来看，美元降息预期若持续降温，将对近期主要大类资产走势形成较大影响。关注近期美联储官员表态，以及美国通胀数据进一步表现。