策略摘要
中性。近日开工率暂时稳定，俄铝制裁传言暂未影响下游氧化铝生产，需求初步恢复。雨雪天气的负面影响逐步降低，码头作业，发运效率开始恢复。周一盘面下跌后震荡回升，盘面估值偏高，要多关注市场情绪。
核心观点
■ 市场分析
期货市场：截止2月27日SH主力收盘价2678元/吨（+0.26%）；基差-491 元/吨（-7）。
现货：截至2月27日山东32液碱报价：700元/吨（0）；山东50液碱报价：1210元/吨（-100）；西北片碱报价2950元/吨（0）。
价差（折百价）：截至2月27日山东50液碱-山东32液碱：116 元/吨（-180）；广东片碱-广东液碱：434 元/吨（+25）；32液碱江苏-山东375 元/吨（0）
观点：假期结束，全国多地烧碱价格上涨。加之节前贸易商对价格不看好，囤货较少，现刚需补货，拉涨心态明显。雨雪天气刚刚结束，多地物流未能完全恢复，对价格影响有限。后期东部部分地区氯碱装置检修，厂家出厂价格上调明显，对烧碱市场具有一定提振作用。
策略
中性。近日开工率暂时稳定，俄铝制裁传言暂未影响下游氧化铝生产，需求初步恢复。雨雪天气的负面影响逐步降低，码头作业，发运效率开始恢复。周一盘面下跌后震荡回升，盘面估值偏高，要多关注市场情绪。预期05合约区间震荡为主，建议观望为主，可能有小幅上涨。
风险
低浓度液碱库存变化情况；危化品运力恢复情况；下游复工进度；氯碱企业检修情况；氧化铝企业预期需求情况。
