策略摘要
海外方面，美国7月PCE与核心PCE同比增速符合预期，但个人消费支出环比超预期增长，通胀韧性让市场加息预期产生波动，隔夜仅纳指收涨。国内方面，地产端出台重磅政策，统一住房贷款最低首付比例政策下限，同时降低存量房贷利率。国务院提高三项个人所得税专项附加扣除标准，减轻家庭支出负担，有望边际改善居民消费。股指处在筑底阶段，关注低位配置机会。
核心观点
■市场分析
地产端出台重磅政策。宏观方面，8月31日，央行、国家金融监管总局宣布调整房贷政策，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，同时降低存量房贷利率。国务院宣布，决定提高3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准，进一步减轻家庭生育养育和赡养老人支出负担。海外方面，美国7月PCE同比增长3.3%，美联储关注的通胀指标核心PCE同比上升4.2%，符合预期，但个人消费支出环比超预期增长，创近半年最高升幅，关注周五公布的非农数据。
半导体持续活跃。现货市场，A股主要指数低开震荡，半导体保持活跃，科创50冲高回落。行业方面，大多数板块下跌，其中地产领跌，综合、商贸零售跌幅居前，半导体链条保持活跃，仅电子、美容护理、公用事业板块收红。北向资金8月累计净流出近900亿元，带来较大压力，成交量继续回落至8300亿元。美股方面，经济数据喜忧参半，仅纳指收涨。
期指主力升水。期货市场，基差方面，期指主力合约均为升水；四大股指期货成交量下降，持仓量分化，IF、IC增仓。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。
■策略
单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
■风险
若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险策略摘要
