前言：加拿大统计局预估2023/24年产量为1756万吨，当前加拿大油菜籽处于收割季节，国内菜籽买船激增，未来菜粕市场供需如何，随着加籽大量到港后价格走势如何？
加拿大统计局公布数据，2023年加拿大油菜籽产量预估1756.1433万吨，市场预期为1818万吨，2022年油菜籽产量为1869.4768万吨。周三洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货收盘下跌，其中基准期约收低0.3%。近期ICE油菜籽处于下跌趋势，主要原因为菜籽已经开始收割。截至收盘，油菜籽期货下跌2.60加元到8加元不等，其中11月期约收低2.60加元，报收809.20加元/吨；1月期约收低3.60加元，报收814.80加元/吨；3月期约收低4.50加元，报收816.70加元/吨。随着加拿大的大草原菜籽逐步收割，季节性收获压力开始逐步显现。曼尼托巴省报告称，全省的收割工作总体完成了18%，其中该省中部地区的油菜籽收割工作完成了15%。
国内方面，由于前期菜籽买船利润不佳，二季度国内油厂采买菜籽量较低，当前国内进口菜籽处于相对低位。据Mysteel调研显示，2023年第34周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为7.8万吨，本周开机率21.06%，下周沿海地区主要油厂菜籽压榨预估8.3万吨，下周开机率预估22.41%。预期国内菜籽压榨量当前将持续处于低位，直至加拿大油菜籽到港。据Mysteel调研显示，中国四季度菜籽采买数量已经达18条船，集中于9-10月船期，预计届时菜粕产量将增量明显。
菜粕消费旺季是8-10月，每年的2-4月份国产菜籽粕的库存量会较少，但水产养殖开始增加，这时菜粕的价格就会出现上涨。5-8月份，国产油菜籽开始集中上市，菜籽粕新增供给量大幅增加，国内的菜籽粕价格常常会出现下跌，在新季菜籽粕供应能力最强的6-7月之间的价格往往会跌至年内低点。8-10月份，国产油菜籽榨季陆续结束，菜籽粕的供应能力趋于减少，水产养殖却进入对菜籽粕需求的旺季，呈现了需求显著增加和供应预期减少的供需格局，国内菜籽粕价格上涨趋势较为明显。
国内菜粕将于三季度末处于传统水产淡季，预计此时菜粕需求量将会下降，菜籽到港量增加，菜粕处于供大于需格局，据Mysteel调研显示，截止到2023年8月25日，沿海地区主要油厂菜籽库存为16.3万吨，较上周减少5.7万吨；菜粕库存为3.6万吨，环比上周增加1.1万吨；未执行合同为6.2万吨，环比上周减少1.7万吨。
近期郑粕期价延续高位震荡，现货基差弱势。进口菜籽油厂开机率平稳。菜粕当前仍处于传统水产旺季，库存仍处于低位，与豆粕价差震荡运行。预期随着菜籽逐步到港后，三季度末菜籽处于供需不平衡态势。后市重点关注豆粕、菜籽压榨及RM仓单情况。
