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　　期货日报

　　大家早上好，来看下热点消息。

　　伊朗称在阿曼海域扣押一艘美国油轮并披露细节

　　据央视新闻消息，伊朗海军当地时间11日宣布，根据伊朗法院的指令，其在阿曼海域扣押了一艘美国油轮。

　　伊朗海军公关部表示，去年5月，美国曾扣押一艘载有伊朗石油的油轮，并将窃取的石油运至美国。此后，该油轮由“苏伊士·拉詹”号更名为“圣尼古拉斯”号，伊朗海军于本月11日将其扣押并运往伊朗港口。伊朗伊斯兰共和国通讯社报道称，该油轮将被移交给伊朗司法部门。

　　一油轮遭蒙面“军人”扣押

　　据参考消息援引美联社1月11日报道，一些“未经授权”、身穿军装的人11日在阿曼湾登上了一艘油轮。

　　报道称，这一消息是由英国军方运营的一个咨询机构和一家私营情报公司透露的，关于这起发生在中东航道的扣押船只事件的细节尚不清楚。

　　英国军方的海上贸易行动办公室称，这起事件发生在11日清晨，地点是阿曼和伊朗之间的海域，这片水域是进出霍尔木兹海峡的必经之地。

　　报道称，英国海上贸易行动办公室称，它收到了这艘油轮安全经理的报告，这名经理听到了“电话中的未知声音”。海上贸易行动办公室表示，它未能与这艘油轮取得联系，登上油轮的人身穿“黑色的军队样式制服”，并且蒙面。

　　私营情报公司安布里公司说，“六名军人”登上了这艘名为“圣尼古拉斯”号的油轮。该公司还说，这些人登上油轮后立刻盖住了船上的监控摄像头。

　　报道称，这艘油轮曾经的名字为“苏伊士·拉詹”号。

　　据此前报道，“苏伊士·拉詹”号曾在2023年4月被美国司法部扣押，它当时运载着超过98万桶伊朗原油。在美国得克萨斯州海域等待了两个半月后，“苏伊士·拉詹”号于2023年8月卸载了这批原油。美国司法部公布的法律文件显示，“苏伊士·拉詹”号所属的公司在2023年4月认罪，并被处250万美元罚金。

　　也门胡塞武装领导人：美国针对胡塞武装的袭击都将得到回应

　　据央视新闻消息，也门胡塞武装领导人阿卜杜勒·马利克·胡塞当地时间11日发表讲话说，美国针对胡塞武装发动的任何一次袭击都会得到胡塞武装的回应，而且未来胡塞武装的反击将更为猛烈。

　　据英国泰晤士报报道，在英国和美国准备对也门胡塞武装发动军事打击之际，英国首相苏纳克召开全体内阁会议。本周早些时候，英国国防大臣沙普斯暗示，军事行动迫在眉睫。在红海航母舰载战斗机和驱逐舰击落胡塞武装大量无人机和导弹数小时后，他警告胡塞武装称，“适可而止”。报道称，英国政府当地时间周四上午召开了“眼镜蛇紧急会议”，同时召开了国家安全委员会会议。

　　据多家媒体报道，知情人士称，英国首相苏纳克准备授权与美国一道对也门胡塞武装发起联合军事打击。美国、英国、德国、日本等12国本月初警告胡塞武装称，如果他们继续对途经这条重要航道的船只发动袭击，该组织将面临后果。

　　特斯拉当地时间周四表示，该公司将在1月29日至2月11日期间暂停其位于柏林附近工厂的大部分汽车生产，理由是由于红海武装冲突导致运输路线改变，导致零部件短缺。特斯拉在一份声明中表示：“红海的武装冲突以及通过好望角的欧洲和亚洲之间运输路线的相关变化，也对格林海德工厂的生产产生了影响。运输时间的延长造成了供应链的缺口。”

　　美国CPI超预期反弹

　　1月11日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国去年12月CPI同比上涨3.4%，较去年11月的3.1%有所反弹，超出预期的3.2%，为三个月来的最高涨幅；环比增速升至0.3%，高于前值0.1%和预期的0.2%。

　　美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀同比增速为3.9%，较前值4%有所回落，但超过预期值3.8%，为2021年5月以来首次跌破4%；环比增速0.3%，与预期和前值一致。

　　美国CPI数据公布后，国际金价由涨转跌。截至收盘，COMEX黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价收于2019.2美元/盎司，跌幅为0.42%。

　　贵金属价格怎么走？

　　自去年12月美联储将降息纳入视野，近期美联储官员频繁淡化降息，美国就业等依然坚挺，美联储会议纪要称不确定何时开始降息。近期，十年期美债收益率和美元指数振荡反弹。市场继续预期加息大概率结束，2024年3月降息概率跌至60%附近，空间预期维持在150个基点，远高于去年12月点阵图预期的75个基点。

　　去年年末，鲍威尔讲话释放货币政策偏鸽信号，市场主流转向降息交易，定价今年3月启动降息，预计降息5次，约125个基点，市场的激进态度与美联储的谨慎预期存在显著分歧。美国去年12月新增非农就业人口21.6万人，平均时薪同比上升4.1%，失业率维持3.7%的低位。中泰期货贵金属分析师陈泓锦告诉期货日报记者，一方面，美国就业市场强劲加强了美国经济软着陆的预期；另一方面，工资增长过快可能使得工资-价格螺旋上升，通胀回升担忧再起。两种情形均削弱了今年迅速转向宽松货币政策的押注，美元指数和美债止跌企稳，贵金属价格受到压制，回吐部分涨幅。

　　不过，值得注意的是，美国去年12月劳动参与率下降至62.5%，已跌至去年2月以来的最低水平，且美国服务业在去年12月同样大幅放缓，后续就业回升可能难以持续。而美联储褐皮书显示美国去年四季度经济已出现温和回落，未来美联储引导经济软着陆任务或持续加重，美联储开启降息周期将逐渐清晰。

　　陈泓锦分析称，本周美联储官员围绕降息问题继续发声，鲍曼重申了2%的通胀目标仍是美国降息的核心考量因素，博斯蒂克认为降息为时尚早，随后威廉姆斯表示美国利率已具有足够的限制性以达到2%的物价目标。短期美联储内部对降息前景存在分歧，黄金ETF总量也基本维持去年年初水准，资金处于观望状态，等待更多数据加强宏观逻辑信号。

　　山金期货贵金属资深分析师林振龙介绍，2023年年初的美联储货币政策框架目标特别提到，长期的通货膨胀率主要由货币政策决定，因此委员会有能力为通货膨胀制定一个长期的目标。委员会重申其判断，以个人消费支出价格指数（PCE）的年度变化来衡量，2%的通胀率与美联储的长期法定使命最为一致。委员会认为，长期通胀预期若能稳定在2%，将有利于物价稳定和长期利率的调整，并增强委员会在面临重大经济动荡时促进最大就业的能力。为了将长期通胀预期稳定在这一水平，委员会寻求实现一段时间内平均2%的通胀。因此判断，在通胀持续低于2%一段时间后，适当的货币政策目标可能是使通胀率在一段时间内保持在2%以上。

　　记者了解到，密歇根大学、纽约联储调查统计的通胀预期指标因其稳定性与专业性较高，受到市场的广泛关注，其中1年期通胀预期方向的变化能够大致预测当期通胀方向的变化。调查类通胀预期指标能够反映消费者对于未来通胀的实际看法，但消费者的观点有可能与实际通胀表现不符。例如，2023年4月，因OPEC+宣布石油减产，消费者对未来汽油价格预期大幅上升，带动密歇根大学1年期通胀预期从3.6%上行至4.6%。但当月实际油价并未出现大幅上涨，实际CPI同比增速较前月下降。

　　最新密歇根大学消费者信心报告显示，美国消费者对未来一年通胀率预期终值为3.1%，与初值一致，创下2021年3月以来的最低水平。而纽约联储在报告中称，去年12月的1年期通胀预期降至3%，为2021年1月以来最低，去年11月预期为3.4%；3年期通胀预期从3%降至2.6%；5年期通胀预期从2.7%降至2.5%。

　　“目前来看，市场对美联储货币政策的预期依然是影响贵金属未来行情走势的重要因素。”徽商期货贵金属分析师从姗姗表示，在去年12月美联储利率决议公布后，市场对美联储2024年降息的预期升温，贵金属价格不断上行。但随着投资者对美联储降息预期的不断消化，叠加去年12月会议纪要内容不及市场预期，美联储内部依然存在较大分歧，且部分票委依然保持继续加息的态度，市场对美联储降息信心有所动摇，COMEX金银价格高位回落。但内盘金银在人民币汇率走势影响下相对抗跌，整体维持高位振荡。

　　从姗姗表示，1月11日公布的美国通胀数据为市场提供新的指引，去年12月通胀出现反弹，美联储抗通胀压力依然较大，市场对未来降息预期再度修正，3月开启降息周期的可能性降低，高利率政策维持的时间可能比市场预期更加持久。在此预期下，贵金属价格或继续调整。

　　展望2024年，从姗姗认为，此前市场对美联储降息的预期过度乐观，但目前由于通胀再度反弹，市场可能会不断修正降息的时间节点和幅度，首次降息时点可能会不断延迟，降息预期可能会出现较大反复，贵金属波动也将加剧。但长期来看，美国经济增速或逐步下行，叠加全球地缘政治、经济不确定性仍存，全球大部分央行仍在增持黄金储备等因素支撑，贵金属价格长期仍有上涨空间，建议金银长期以多配为主。

　　在陈泓锦看来，目前基本已处于美联储货币政策转向背景中，矛盾在于降息速度，后市美国经济数据尤其是通胀数据对降息预期扰动较大，美联储仍有较长时间停驻高利率的可能，贵金属价格或因市场预期落差产生间歇性振荡。不过，当前美债实际利率仍处于高位，欧美经济潜在衰退风险尚未完全解除，美国突发经济数据或将导致利率下行，从而直接推动贵金属价格上升，叠加地缘冲突频发背景下全球央行购金持续，贵金属价格支撑仍较为明显。

　　“美联储紧缩即将结束，但贵金属向上之路恐非一帆风顺，投资者仍需乘势待时。”林振龙提醒，货币属性铺路，最终或仍需避险属性破局。预计美国经济整体继续走弱，只不过软着陆概率最大，通胀相比前期下行趋缓，市场抢跑后，美联储或继续多次出来“踩刹车”。在降息最终落地之前，贵金属借助宽松预期逐步兑现阶梯上行，但降息开始之后或进入高位振荡。