昨日巴西国家商品供应公司（Conab）公布的巴西中南部23/24榨季糖产量预估较8月份预估大幅上调600万吨，至4322万吨，同比大增接近30%。虽然巴西已经进入收榨阶段，市场估产仍存在较大分歧。与其他国际机构相比较，Conab此次的估产基本处于目前市场预估的最高水平，综合11月份更新了预估的几家机构数据，对于巴西中南部23/24榨季糖产量的预估区间在4050到4180万吨。
本榨季截至11月上旬巴西的中南部收榨进度较慢，收榨糖厂数量仅50家，同比减少71家，主要因本榨季的甘蔗单产同比大增超过20%，目前仍有充足的甘蔗等待收割，市场对巴西估产的分歧点主要在于接下来4个月的天气允许巴西糖厂继续压榨多少甘蔗。11月上半月巴西中南部天气干燥，糖产量同比大增30%且略高于市场预期，但下半月降水较近五年同期均值高1倍以上，或令压榨进度受到影响，预计糖厂将损失4-5个压榨日。
11月下旬的降雨同样影响到巴西的出口，截至11月29日巴西港口待运量增至537万吨，环比增加21万吨，桑托斯港口的最长等待时间仍然维持在与上周相同的38天的高位。
近期原糖价格受到巴西增产与出口受限之间的矛盾主导，一方面巴西估产的不断上调令市场警惕本榨季全球的供应缺口是否将被抹平，另一方面由于预计下个月巴西一港口关闭以及大豆优先原糖出口，短期内看不到堵港情况的解决，月出口量被限制在300万吨甚至250万吨以内，供应继续后移，预计1季度仍存在50万吨上下的贸易流缺口。由于除巴西以外的地区增产空间较小，在缺乏进一步利多的情况下，预计近期原糖价格继续维持高位震荡。
