近期，3只能源环保类公募REITs召开了集体业绩说明会，2023年三季度，能源环保REITs产品运营依然稳健，且保持了较高的分红金额。
分析人士认为，能源环保项目是推动我国经济高质量发展的绿色引擎，在政策利好频现的大背景下，国内环保基础设施REITs的发展前景广阔，建议持续关注。
经营业绩稳健
纵观富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金（简称“富国首创水务REIT”）、中信建投国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金（简称“中信建投国家电投新能源REIT”）、中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金（简称“中航京能光伏REIT”）公布的三季报，“稳健”是最为突出的特征。
具体来看，富国首创水务REIT三季度实现可供分配金额5322万元，2023年累计实现可供分配金额1.16亿元；三季度完成分红6255万元，从产品成立至2023年三季度末已实现累计分红3.67亿元，2021年和2022年可供分配金额均完成招募书预测数据。
中信建投国家电投新能源REIT方面，2023年前三季度累计已实现可供分配金额4.35亿元，加上2023年末可满足保理业务的金额3.74亿元，已实现可供分配金额8.09亿元（未考虑第四季度的经营成果），完成率为基金招募说明书预测的全年可供分配金额的106.87%，超出预测水平。
不仅如此，今年9月中信建投国家电投新能源REIT进行了上市不足半年之际的首次分红，实际分配金额达2.30亿元，高比例分红展现了该产品优质的现金流生产能力。
再就中航京能光伏REIT来看，上市七个多月以来，项目运营平稳高效，经营状况良好。2023年三季度，中航京能光伏REIT创新实践了保理回款即分红的操作，打通了国补应收款项变现的渠道，实现可供分配金额2.83亿元，上市以来累计实现3.22亿元，完成了发行时预测值的98.56%。
“显然，尽管今年REITs市场整体表现不甚理想，但在系统性回调的压力之下，能源环保板块依旧呈现出了一定韧性。”一位机构交易员在接受记者采访时指出，“展望后续，获益于政策支持的‘护航’以及各项目原始权益人、运营管理机构和基金管理人的协同施为，个人依旧看好能源环保REITs产品四季度的表现。”
积极主动管理
无可否认，REITs产品的稳健收益离不开运营机构的主动管理。
“聚焦节能降耗和提升项目收益，我们进行了多方面的工作安排。”富国首创水务REIT基金经理张元指出，“首先，是完成了碳源精准投加系统的升级改造。通过增加硝态氮仪表数量达到实时监测的目的，进而通过使用二级投加算法调整碳源投加量。该举措避免了手工取样调整药剂投加量的滞后性，节约了药剂成本。其次，是积极发挥公司规模采购优势，制定季度采购基准调整方案，降低采购成本。”
中信建投国家电投新能源REIT的相关负责人亦表示，正积极主动多措并举提升基金运营收益。举例而言，包括利用闲置资金进行有效投资增厚收益；以同比增加设备可利用小时、优化电量工作方案、经营管理再提升等为切入点，加大科技创新成果转化与应用；制定优化电量劳动竞赛方案，组织提升利用小时和优化电量技术攻关等专项攻关活动，确保风力发电颗粒归仓，提升基金收益。
“我们将依托原始权益人京能国际体系的优秀管理经验及专业团队规模，持续保障底层资产的平稳高效运营。2023年第三季度，中航京能光伏REIT的底层资产项目合计结算电量达1.51亿千瓦时，实现税前电力销售收入1.19亿元。”中航京能光伏REIT的负责人表示，“在国家政策的支持下，相信新能源行业未来仍将维持较好的发展势头，并持续助力国家‘双碳’战略的实施。”
值得一提的是，针对后续扩募，上述项目负责人均释出了积极的态度。
“对于基金而言，扩募可增加持有资产的分散度，降低投资风险；对于投资人而言，扩募可增厚投资人收益，提升二级市场流动性；对于原始权益人而言，扩募可盘活存量资产，促进轻资产化转型，降低负债率。”张元表示，“富国首创水务REIT的扩募工作已在积极推进之中。”
践行绿色发展理念
在“碳达峰、碳中和”战略目标背景下，中央和地方正全面部署并稳步推进各项能源环保产业规划和政策——既要深入推进环境污染防治，也要加快发展方式绿色转型。由此，能源环保行业还存在较大的发展空间。
业内专家表示，能源环保项目是推动我国经济高质量发展的绿色引擎，基础设施REITs深化了能源环保行业的投融资机制改革，向资本市场展现了绿色金融投资新渠道，同时带动新增投资效应显著，有助于实现存量资产和新增投资的良性循环。
对原始权益人来说，基础设施REITs可促进能源环保行业“轻资产化”的转型之路，有利于企业实现新旧动能转换，即实现提供服务带动企业二次发展的内涵式增长模式，助力行业高质量发展。
“站在投资人的角度，上述三单能源环保REITs具备良好的参与价值。”前述交易员表示，“具体而言，富国首创水务REIT项目收入均及时完成结算，污水处理服务费单价稳中有升；中信建投国家电投新能源REIT项目上网结算电价稳定，发电量全额消纳，付现成本低，现金流充裕稳定；中航京能光伏REIT能通过保理安排稳定资产现金流，基金管理人的增持也给予了投资者更多信心。”
业界普遍认为，未来随着绿色电力交易逐步放开、绿色电力证书交易制度的完善以及碳金融市场规模的扩大，待上述市场的收益纳入能源环保项目估值范围后，相关公募REITs的净值还会上涨，并吸引更多投资者参与公募REITs的投资，进一步推动能源环保和绿色金融市场的发展。（新华财经 杨溢仁）
