华泰证券美元债华泰期货贵金属:美债收益率再度回升贵金属暂陷震荡格局

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  核心观点

  ■贵金属市场分析

  期货行情:

  11月7日,沪金主力合约开于480.50元/克,收于475.96元/克,较前一交易日收盘下降0.40%。当日成交量为211,131手,持仓量为184,269手。

  昨日夜盘沪金主力合约开于475.80元/克,收于475.48元/克,较昨日午后收盘下降0.62%。

  11月7日,沪银主力合约开于5,904元/千克,收于5,876元/千克,较前一交易日收盘下降2.17%。当日成交量为569,266手,持仓量为411,161手。

  昨日夜盘沪银主力合约开于5,876元/千克,收于5,874元/千克,较昨日午后收盘下降0.15%。

  隔夜咨询:

  昨日重要经济数据相对稀疏,而在美债收益率方面,各期限债券利率昨日均出现回升,10年期美债收益率最终收报4.647%,脱离一个多月低位;对美联储政策利率更敏感的两年期美债收益率收报4.941%,脱离两个月低位。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利不认为加息周期已经结束。而美联储理事丽莎·库克则认为,最近美国长期债券收益率的上升可能不是由投资者对进一步加息的预期推动的(部分市场分析人员将其归因为期限溢价的走高),随着美联储政策收紧金融环境,她密切关注非银行金融机构的脆弱性。总体而言,目前美联储官员对于未来加息路径仍然存在一定分歧,但当下地缘因素又相对错综复杂,因此市场面临不确定性或逐步加大,因此贵金属在操作上暂时仍以逢低买入为主,但需时刻留意流动性风险的发生。

  基本面

  上个交易日(11月6)上金所黄金成交量为11,692千克,较前一交易日上涨42.41%。白银成交量为843,042千克,较前一交易日上涨79.84%。上期所黄金库存为2,820千克,较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨33,420千克至1,141,060千克。

  最新公布的黄金SPDR ETF持仓为867.57吨,较前一交易日上涨4.33吨。白银SLV ETF持仓为13,705.17吨,较前一交易日持平。

  上个交易日(11月6日),沪深300指数较前一交易日上涨1.35%,电子元件板块较前一交易日上涨3.51%。光伏板块较前一交易日上涨3.63%。

  ■策略

  黄金:谨慎偏多

  白银:谨慎偏多

  套利:多外盘 空内盘

  金银比价:逢低做多金银比价

  期权:暂缓

  ■风险

  美元以及美债收益率持续走高

  加息尾端流动性风险飙升