作者 | 中信建投期货研究发展部 陈宇灏
本报告完成时间 | 2024年4月10日
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在每次调研过程中，我们首先都需要意识到调研本身终究无法面面俱到，总是存在着来自于客观条件限制以及主观判断带来的种种局限性。
再次强调，辩证看待花期对苹果产量的影响：
花期较为充足的花量无法直接得出增产的结论，因为在实际生产过程中，果农会通过疏花去除过多的花朵，而其后也会通过疏果工序控制产量与质量的平衡。
同理，略微偏少的花量并不意味着减产，这也是产业俗称的“够用”概念。在花量相对够用时，苹果生产的第一环节已经通过，我们需要关注授粉、坐果等后续节点中，天气会否造成不利影响。
但当花芽/花量基数明显不足时，其影响会直接体现到坐果与套袋数量上，产量上的损失几乎无法弥补。
甘肃庄浪、庆阳、静宁、庆城等产地的果园尚未完全进入露红期，距离盛花期可能还有约一个星期时间。但可以通过枝头的花苞生长情况大致进行评估，从目前新生出的花苞数量来看，花量整体够用，并未出现类似咸阳乾县的枝条不见花，花量明显不足情况。
同时我们也需要意识到，眼前花量相对充足并不能完全得出本产季甘肃产区出现恢复性增产的结论。毕竟上一产季甘肃花期同样花量充足，减产则来自于五一假期中颇为意外的降温霜冻天气，对甘肃平凉市、庆阳市下属大量处在花期、幼果期转化过程中的果园造成较明显的霜冻损害。
参考上海钢联数据，23/24产季较22/23产季产量减少约20~25%。
从眼下的天气预报来看，近两周内的天气整体较为稳定。我们引用中央气象台的预报：“未来10天，除西藏中东部气温偏低1～2℃外，我国其余大部地区平均气温较常年同期偏高2～3℃，其中内蒙古、东北地区、华北东部、黄淮东部等地的部分地区偏高4℃以上。未来11-14天，内蒙古中东部、东北地区平均气温较常年同期偏高1～2℃；全国其余大部分地区平均气温基本接近常年或略偏低。”
关注未来潜在的意外天气会否重复造成上一产季的减产影响。
冷库方面类似前一日咸阳等地的冷库情况，出现了好货不足，而果农货剩余较多需要让价促销的两极分化情况。我们认为正是由于果农货构成的较高库存规模以及果农货持续让价促销对现货侧情绪形成的压制造成当前市场更关注现货侧的偏弱预期，而非相对难觅且价格至今相对坚挺的好货。
研究员：陈宇灏
期货交易咨询从业信息：Z0019939
