2023年4月，大商所与恒力石化联手推出“大商所-恒力专区”（以下简称恒力专区），在专区中首次推出期现联动点价业务，成为大商所深入践行“我为群众办实事”的又一抓手。一年来，期现联动点价业务有效解决了传统基差点价中沟通效率低、下单操作繁琐等“痛点”，得到了恒力石化及下游客户的认可，也为日后拓展期现联动点价业务的应用空间积累了经验。
从大商所处获悉，至2024年4月，期现联动点价业务推出一年来，恒力石化与其下游客户在恒力专区共开展36笔点价业务，对应3.35万吨苯乙烯现货，已经全部完成点价，总价值2.87亿元，联动1.34万手苯乙烯期货套期保值交易。
据了解，恒力专区是大商所与恒力石化为了解决传统期现业务操作分离、企业开展基差交易成本高等问题而共同推出的业务平台，具有管理交易、账户、资金、信息等多项功能，支持恒力石化及其子公司与下游客户通过线上渠道开展基差交易。期现联动点价业务是恒力专区的重要业务创新，在支持买方线上点价的同时，将点价操作同卖方所对应的期货套保头寸平仓指令相关联，实现期现联动“一站式”线上操作。期现联动点价业务的推出，解决了传统点价过程中，买方点价和卖方的期货套保空单平仓价格不一致所产生的滑点现象，以及行情波动剧烈时客户很难捕捉到交易机会窗口、按照理想的价格进行点价等问题，显著提高了基差点价交易的效率。
以恒力石化与某客户进行1000吨苯乙烯基差交易为例，首先，恒力石化生产1000吨苯乙烯现货，并择机卖出200手苯乙烯期货进行部分套期保值。随后，恒力石化与某下游客户以“苯乙烯2310合约价格+100元/吨”签订基差交易合同并在恒力专区进行了登记。某交易日，苯乙烯2310合约价格达到该客户的目标预期价区间，该客户通过恒力专区下达包括数量1000吨、价格7800元/吨等信息的点价指令。与此同时，通过期现联动点价业务系统，恒力石化所持有的200手期货空单以7800元/吨的价格自动进行平仓，双方则以7900元/吨（点价价格7800元/吨+基差100元/吨）作为基差交易最终结算价，并生成点价确认函。
据了解，期现联动点价业务的推出，使产业主体企业上下游利用期货定价、基差点价、期现货联动管理变得更加便利，一经上线便得到产业企业的广泛好评。
“该业务实现了下游客户基差交易点价与我们相关期货套保头寸的联动，避免了双方操作期间出现的价格滑点。有了期现联动点价业务，下游客户也可以以更加符合预期的价格进行采购，有利于提高点价、套保效率，促进双方深化合作。”恒力石化相关业务负责人表示。
沈阳正兴新材料有限公司是一家以苯乙烯作为原料的生产企业，也是恒力石化长期合作的下游企业客户。该公司总经理耿占锁表示，从大商所期现联动点价业务一经推出，公司就关注并尝试参与到新业务中。
“期现联动点价业务，使我们可以根据自身需要灵活、合理地安排点价数量、价格等，最关键的是为点价时机提供了更多的时间窗口。以往我们是通过电话或者邮件下达点价指令，而且确认的过程是反反复复，比较繁琐。通过期现联动点价系统进行‘一站式’操作，我们根据与恒力石化签订的基差合同确定点价量，在恒力专区中提交点价指令，确认点价结果，整个操作过程十分简单便利。”沈阳正兴新材料有限公司总经理耿占锁如是评价。
针对期现联动点价业务给下游企业所带来的高效便利，耿占锁进一步表示，“未来我们还将继续积极参与，合理安排和规划现货采购数量和价格，争取通过期现联动点价业务采购更多原料，从而实现采购业务的降本增效。”
此外，当前一部分企业在参与期货套保业绩考核中仍然对期货、现货两端收益情况进行分别统计，不便于企业进行期现综合评价和进行套保会计处理，导致企业参与期货市场存在障碍，这也是部分企业无法顺利参与期货市场的“痛点”之一。为此，大商所在期现联动点价业务系统中特别增加了开具期现头寸统一核算表、期现合并报表等功能，通过逐笔展示每个现货合同与期货套保头寸之间的关系，并给出期现盈亏合并计算的结果，满足企业套保合规审批、套保会计处理等方面要求。
恒力石化相关负责人表示，目前集团风控、财务等审核部门已接受由期现联动点价业务系统生成期现合并报表作为其跟踪套保效果、进行会计处理的依据性文件，大大加快了套保的内部审批流程速度。
随着期现联动业务的参与规模不断增长，其便捷性和及时性越来越为企业所接受和应用。对此，大商所相关业务负责人表示，未来，大商所将继续坚持“我为群众办实事”，不断优化期现联动业务，拓展业务应用领域和服务范围，引导企业广泛参与，满足不同领域、不同企业在不同场景下的期现交易联动需求，更好地促进场内场外协同发展、助力实体企业期现结合管理风险，提升产业链供应链韧性和安全水平。
