生猪涨价看背后的许多问题先涨后跌,生猪路在何方?

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  截止4月10日收盘,生猪主力合约lh2409收盘价为18445元,收涨约为0.22%。当日最高价18650元,最低价18350元。

  市场回顾

  近期生猪养殖集团出栏积极性较高,散户挺价情绪松动,猪源供应充裕,而需求暂未明显转强,下游高价收猪意向低,猪价在清明节后涨后回落。现货市场,周初全国猪价小幅波动。全国外三元生猪出栏均价为15.28 元/公斤,最低价云南 14.59 元/公斤,最高价广东 16.18 元/公斤。

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  南北联动

  春节过后,仔猪、生猪价格震荡上行,双重盈利得以缓解养殖端前期亏损。而进入4月,南北供应端在7.5-8.0元/斤博弈情绪较浓,北方散户惜售带动猪价再次“抬头”,而南方部分养殖单位压栏情绪不减,助推生猪价格维持成本线附近徘徊。虽下游需求提振力度有限,但二次育肥截留短期可出栏猪源为行情提供助力,下游议价能力薄弱。价差收窄导致南猪北调减少,尤其前期产能受损严重的中部地区收购压力提升,其收购半径收窄至两湖和山西等地区,降价阻力不断扩大。

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  中大体重猪源占比增加

  截至3月末,121-140公斤中等体重肥猪存栏占比同比平均上涨0.35个百分点,一方面体现当前中大体重猪源存栏同比增幅超过大猪,但未来4-6月随着气温升高,屠企会陆续减少对中大猪货源的采购。中大猪消化压力会超过大猪。另一方面,华南、西南和东北中大猪消化压力超过华中、华东和华北地区,而按照2023年省份出栏量数据评估的产能占比,按照加权数据进行评估,预计这些区域中大猪存栏占比同比增0.52个百分点,若在4月集中出栏,或对市场形成一定的供应压力。

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  总结

  1-3月国内生猪南北价差先扩大后收窄,南猪北调减少,中部地区再次领涨全国。同时,市场看涨预期提升,推动产区肥标猪价差收窄,大猪存在出栏增量的迹象。但二次育肥补栏预期仍在,肥标价差收窄或推动中大猪积极出栏,但标猪供给仍相对有限,4月供应放量或不及预期。

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  (刘宇 期货交易咨询资格证号:Z0012343)

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