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油脂上月市场情况
期货方面，上个月市场交易题材包括美国天气和黑海粮食通道。国际市场，BMD 主力十月合约月度涨幅5.8%CBOT 大豆月度涨幅2.9%，CBOT 豆油月度涨幅5.8%CBOT豆粕月度涨幅2.1%。国内方面，菜油领涨超10%，豆油涨幅 5.9%。其次，棕榈油涨3.9%。
现货方面，国际市场现货整体呈现偏强走势，其中欧洲葵油由于受到黑海粮食通道影响月度涨幅超11%、东南亚现货方面印尼由于国内政策预期走强涨幅明显高于马来，印尼棕榈油涨幅接近9%，马来涨幅不到6%，阿根廷豆油涨幅接近6%，西北欧菜油由于前期涨幅大本月持平跌1%。
国内方面，菜油领涨超760，豆油涨280，棕相油跌 180。国内基差方面，由于总体油脂库存走高，基差普遍下跌，其中棕榈油基差下行超460．豆油菜油基差分别下跌 170/130。
印尼政府将从8月1日开始在全国范围内实施B35生物柴油政策
印尼此前表示要从8/1日起强制实行B35政策，但根据以往情况，这一政策实行的实际情况仍有待观察。近期棕榈油自身基本面并无太多亮点，更多跟随外围变动。
印尼政府在今年2月1日首次实施B35生物柴油项目，但是提供了半年的宽限期，允许一些基础设施不足的地区从8月1日实施这一掺混项目。
印尼是世界头号棕榈油生产国，政府一直在努力推广棕榈油燃料的应用，以减少碳排放并削减昂贵的化石燃料进口支出。今年印尼在全国推广B35生物柴油，掺混比例高于去年的B30，也是世界上最高的生物柴油强制掺混比例。
展望未来，天气变化节奏快，市场还需要密切关注厄尔尼诺的发展对东南亚棕榈油产量影响。此外，国内棕榈油库存出现低位拐点，需要关注后期棕榈油进口到港节奏，短期棕榈油期价跟随国际棕榈油期价走势。
（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）
