期权双生花:看涨和看跌

期货之家014

当投资者就此入场交易时却发现,还是不知道怎么买卖。因为同一品种、同一月份下,竟然有那么多个合约。

期权双生花:看涨和看跌,(这还只是一部分~),第1张(这还只是一部分~)

要想搞清楚这一堆合约是怎么一回事,就要从期权的分类说起了。期权种类划分,通常有以下三个角度。今天我们先来看一下第一类:从行权方向划分。

期权双生花:看涨和看跌,第2张

通过期权的定义可知,期权买方的权利,可以是买入一定数量的标的物,也可以是卖出一定数量的标的物。

期权,是指买方有权在约定的期限内,按照事先约定的价格,买入或卖出一定数量的标的物的权利。

买入还是卖出,就是期权的行权方向。

如果期权赋予买方的权利是买入一定数量的标的物,那这种期权称为看涨期权,通常用C(Call)表示。在股市上,又叫认购期权。

如果期权赋予买方的权利是卖出一定数量的标的物,那这种期权称为看跌期权,通常用P(Put)表示。在股市上,又叫认沽期权。

看涨期权,比较容易理解。看跌期权,由于同时出现了“跌”、“买方”、“卖出”,理解起来有点绕。

我们还是来举个例子:

假设,我有辆车打算1个月后卖掉。现在二手车店主给我开价10万。我担心1个月后价格会降,于是就跟店主签了份协议:约定1个月后,若是降价了仍然按10万把车卖给他。前提是我要支付给他500元费用,而且不管后面我车卖不卖,这个500元都不能要回。

这就相当于我向二手车店主购买了一份看跌期权。

花的500元——看跌期权的价格

10万——约定好的行权价

有效期——1个月

标的物——一辆旧车

买入这份看跌期权后,我就有权1个月后按10万元卖车给店主。

由此可知,“看跌”、“买方”、“卖出”同时出现并不矛盾。因为对行情看跌→所以买入了一份权利→为的是锁定一个高价将来把东西卖出去。

期权双生花:看涨和看跌,第5张

要注意,在期权市场上,期权是交易对象。所以,是买方还是卖方看的是“期权”,不是期权合约的“标的物”(比如一辆旧车)。

所以,在买入看跌期权后,就是买方。如果要平仓,要选择“卖出平仓”,而不是买入平仓。曾经就有投资者,买入看跌期权后平仓时,一看到“看跌”俩字就点了买入平仓,结果怎么都平不出去。

看涨和看跌就像双生子,同一标的物、同一行权价、同一有效期下的期权,总是会有两个合约:一个看涨,一个看跌。对行情看涨就买入看涨,对行情看跌,就买入看跌,这就是最基础的期权交易策略。