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小麦高歌猛进，近一月涨幅达到200元/吨及以上，在新粮集中上市期间涨幅不算小了，少部分厂家收购价格逐渐趋近去年同期价格。回顾近段时间小麦持续上涨，除了减产以外的影响或还有：一是，受陈粮价格压制开秤价格并不算高；二是，前期台风影响运输，个别地区还有一部分水泡麦；三是，备货周期开启面粉走货较好；四是，蛋白原料也在持续上涨提振小麦等因素。小麦走强在市场预期内，短期价格快速拉涨也带了丰厚的利润，在后期风向不变的情况下需要注意以下几个方面的动向。
一、粮库高溢价成交，关注轮出期情况
中储粮因系统维护8月9日至25日期间的拍卖转移至其他地方拍卖，本周正式恢复拍卖，主产区成交率较高，部分地区成交火爆。8月28日，安徽分公司销售2019年产小麦13950吨，成交率100%，平均起拍价2840元/吨，平均成交价3090元/吨，溢价250元/吨。无独有偶，8月29日，安徽分公司销售2019年产小麦6920吨，成交率100%，平均起拍价2900元/吨，平均成交价3113元/吨，溢价213元/吨。而同日北京分公司全部成交小麦43349吨，成交均价3073元/吨，溢价10元/吨。溢价高有一部分底价偏低的原因，再次新粮质量不佳，需要质量佳的陈粮补充保证品质，导致陈粮价格也不低，而9月底集中收购期结束后也迎来轮出期，从各级储备到临储都有，不过去年临储初始只投放了新疆地区，若是主产区量少时间晚冲击力度也一般。
二、面粉阶段备货收尾，观望中秋情况
各地中小学陆续开学，大学生近期也陆续开始报到返校，食堂备货使得集中性消费增加，加上面粉价格也是涨多跌少，下游备货较积极，厂家在提升开机后保持比较稳定的生产。近期学生备货进入尾声，而面粉价格不低，下游拿货逐渐谨慎，之后9月底是中秋，双节备货基本放在一起了，而中秋后已无节日提振，后续终端消费情况将决定产品情况。
三、蛋白原料价格高企，小麦仍有替代
近期豆粕价格持续走高，山东地区豆粕主流价格达到4980~5080元/吨，而山东玉米均价在3037元/吨，饲用一直是今年小麦存在的隐患，而近期蛋白原料高企，对相关替代品都是一种提振。不过，近期芽麦、小麦价格均在大跨度上涨，饲用优势逐渐在减弱，而新季玉米的价格将重新定义秋粮上市后玉米和小麦的价差，后续关注玉米价格对小麦的支撑。
综上所述，供应阶段吃紧使得小麦价格持续上涨，而基层也在关注麦价能涨到什么高度。从贸易商的角度来看，按照目前上涨的趋势推测，小麦价格触碰去年主流价格也未必没有可能，手中有库存的也不急于出手；不过从厂家以及终端角度来看，小麦价格持续上涨而不趋稳，将导致产品波动频繁，且易形成倒挂，抑制采购积极性。
