热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 转自：财信期货研究
近期受宏观的影响，锌价呈现震荡偏强走势，沪锌主力合约价格本周一度逼近21000元/吨关口。
宏观方面，周末美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议后表示，目前的通胀水平仍然远高于2%，且就业市场极度紧俏，必须坚持加息，直至美国通胀率重新回到2%的目标水平。从发言来看，预计未来美国政策将随着经济数据快速转变，宏观不确定性增强。目前市场普遍认为9月或停止加息，而11月加息25个基点的概率在会后有所提升，等待未来更多关键数据的指引。昨夜美国劳工部最新发布的职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）报告显示，7月职位空缺数量为882.7万个，连续第三个月下降，劳动力市场压力有所缓解，美元走弱，对锌价提供支撑。
国内方面，周末财政部、国家税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》，宣布自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。同时，证监会一连发布三条公告，包括收紧IPO和再融资节奏、规范减持行为、降低融资保证金比例等。受政策影响，投资者信心有所提振，有色板块价格在本周维持高位。而之前推出房地产相关刺激政策存在一定滞后性，目前对市场影响有限。
从基本面来看，据SMM调研数据显示，2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，8月预计变化不大。目前来看，锌原料市场较为宽裕，炼厂利润从今年二季度以来的低点回升至近期的800元/吨左右，利润依旧可以让冶炼企业维持高负荷生产，叠加季节性外的检修较少，冶炼端实际减产程度有限，供应整体偏宽松。
需求端，据SMM调研数据显示，周内因宏观利好不断，带动锌价有所抬升，锌下游各板块开工情况表现不一，镀锌与压铸锌合金开工下降，氧化锌开工提升，镀锌受终端需求维持疲软影响较大，企业开工微降，压铸因锌价上涨，终端订单量下滑，企业综合开工有所下降，氧化锌订单状况良好，轮胎板块给予支撑，开工小幅上涨，同比来看，氧化锌有明显改善。
综合来看，锌基本面变化不大，供应依旧宽松，虽然刺激政策密集出台，但预计传递到需求端仍有一定的滞后性，短期可考虑逢高做空。
风险点：各国货币政策掉头、政策强刺激
数据图表 DATA CHART
供稿|石睿清 （F3075590，Z0018036）
编辑|谢佳
一审|石睿清
二审|苏斌
