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市场供应充足
8月份国内尿素市场供应充足，企业普遍生产利润较好，多数企业检修计划推迟，国内尿素复产企业明显多于停车企业，三季度仍将维持高产量。
截至7月27日当周，中国尿素装置负荷为 75.72%，环比提高 3.13%，尿素企业开工率环比上升3.91%至80.95%。
此前尿素日产量一度从16.9万吨下行至15.8万吨，但本周开工率环比提升下，日产又达到17.14万吨，环比增加0.82万吨，同比增加1.72万吨。上游开工回升至17万吨上方，同比往年处于绝对高位，后市有继续回升预期，供应端较为宽松。
出口超预期
7月24日至28日，印度发布新一轮国际招标的消息给尿素市场起到提振作用，尿素期货在行业需求淡季走出强势行情。
我国的尿素主要出口印度。7月25日，印度钾肥公司（IPL）公布了新一轮不定量大小颗粒尿素进口招标，将继续提振国际市场情绪及国内出口预期。目前暂不清楚印度本次招标的具体数量，不过以6月份招标数量80万吨来推测，预计本次招标数量将超过100万吨。
国内农需走弱，预计累库
进入8月，北方夏季玉米追肥结束，尿素农业需求步入淡季。工业需求中，复合肥工厂秋季肥生产预期将至，复合肥开工小幅提升，复合肥企业开工对尿素消耗将有所增加，三聚氰胺开工暂稳，尿素将迎来低位反弹的机会。
本周尿素企业库存延续去库状态，但由于多数企业处于零库存状态，少数企业库存维持较低水平，整体去库幅度较小。上游产销及预收高位，上游实现快速去库，下游复合肥库存去库放缓。
综上所述，供应端日产回到历史高位水平，需求端农业需求逐步进入淡季，工业需求刚需采购，国内基本面支撑力度偏弱。当前受到国际市场及出口订单支撑，尿素价格暂时难以大幅回落。整体来看，尿素市场仍受外围因素有所支撑，但下游抵触情绪也给价格带来一定压力。
（刘宇 投资咨询号：Z0012343）
