钢材：库存增幅扩大，钢材价格承压下行
逻辑和观点：
昨日钢联公布了五大材的产销存数据，数据显示：五大材整体产销持续回落，且库存累库幅度增大，产销数据整体表现一般，盘面也出现大幅回调。现货方面，昨日钢材现货成交整体偏弱，热卷好于螺纹，螺纹刚需和投机需求均较差，期现降价出货为主。受期货影响，卷螺现货均有10-60元/吨的下跌。
综合来看：近期各地开始陆续传出粗钢压产平控的通知，加上地产政策不再提住房不炒，主抓城中村改造和“平急两用”方案，钢材面临供应预期减少，需求增加的预期，市场情绪得到有效提振，但是昨日政策利好和宏观利好的预期有所减弱。目前钢材库存呈现淡季累库，原料成本支撑钢材价格底部，持续跟踪国内消费的恢复情况。密切关注各省粗钢压产政策执行情况，该政策执行力度情况将会影响钢材的供需形势。
策略：
单边：震荡
跨期：10/11/12-05正套
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：粗钢压产政策、需求程度、原料价格等。
铁矿：压产有序推进，铁矿价格承压下行
逻辑和观点：
昨日铁矿盘面继续向下，跌幅较大，盘面收于810.5元/吨，收跌2.99%，实现近期最大跌幅。现货方面，港口现货价格指数62%指数852跌26，全国主港铁矿累计成交101万吨，环比上涨44.3%。整体远期市场持续转弱，交投氛围一般，累计成交90.5万吨（8笔）。
整体来看：近日各地陆续传出粗钢压产平控的消息，据目前市场情况来看，有望有序推进落地，铁矿价格承压下行。从基本面角度来看，铁矿目前基本面情况依旧较为健康，近期45港铁矿库存已降至年度低位，废钢供应持续低迷，铁水产量目前仍高居不下。考虑到后期发运到港会有所反弹，叠加未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面，同时需要关注政策对于高矿价的压制。
策略：
单边：震荡偏弱
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。
双焦：焦炭供应逐渐宽松，焦煤去库幅度加大
逻辑和观点：
焦炭方面：昨日焦炭2309合约放量下跌，盘面收于2218.5元/吨，跌幅5.82%。现货方面：现日照港准一级冶金焦报价2080元/吨，环比下降40元/吨，期货贴水现货。供应方面，第四轮提涨落地，利润好转下供应持续增加。需求方面，近期华北地区暴雨影响到运输环节，且目前粗钢压产进度推进缓慢，铁水周环比微增，短期需求偏强，但港口投机需求有所下降。库存方面，各环节库存均处低位。整体来看，受成材周度需求走弱累库影响，昨日焦炭价格大幅下跌，随着焦化利润的好转，焦炭供需逐步由偏紧向宽松过度，且粗钢平控逐步推进，双焦中长期基本面是板块中空配品种。
焦煤方面：昨日焦煤2309合约放量下跌，盘面收于1443.5元/吨，跌幅4.69%。现货方面，主焦煤多上涨，配煤多下跌。供应方面，国内矿端受暴雨运输困难和安监等原因影响依旧偏紧，而蒙煤供应在稳步增加。需求方面，下游刚需采购，中游观望增多，存高价抵触心理。库存方面本周去库幅度较大。整体来看，焦煤供需短期依旧偏紧，但中长期供应偏过剩，且粗钢平控逐步推进，双焦中长期基本面是板块中空配品种。
策略：
焦炭方面：震荡
焦煤方面：震荡
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：粗钢压产政策、成材利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。
动力煤：日耗高位回落，煤价稳中有跌
逻辑和观点：
期现货方面：产地方面，榆林地区拉煤车辆有所增加，但整体销售依然承压，价格稳中有跌；鄂尔多斯区域受降雨影响，销售较差，部分煤矿价格下调。港口方面，终端日耗高位回落，库存较为充足，采购需求表现低迷，市场观望情绪浓厚，报价小幅下跌。进口方面，受内贸市场情绪影响及下游采购需求疲软，进口煤价跌幅较为明显。 运价方面，截止到8月3日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于536.30，基本持平。
需求与逻辑：由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，动力煤供给宽松格局难改。近期沿海降雨充足，水电明显改善有望补充火电。当前整体市场情绪转弱明显，内贸和进口煤价均出现不同程度下跌，预计后期煤价继续偏弱运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
策略：
单边：中性
期权：无
关注及风险点：港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。
玻璃纯碱：库存持续去化，玻碱维持震荡
逻辑和观点：
玻璃方面，昨日玻璃2309合约窄幅震荡，收于1810元/吨，环比持平。现货方面，昨日全国均价1939元/吨，环比上涨17元/吨，据昨日隆众资讯数据，本周浮法玻璃产量116.51万吨，环比减少0.68%，企业开工率80.80%，环比增加0.47%，全国浮法玻璃样本企业总库存4571.4万重箱，环比减少1.62%，库存持续去化，本周周均产销持续提升。整体来看，市场氛围逐渐转好，各区产销均有提升，但玻璃更高的利润使得玻璃产能持续释放，供应端持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动，玻璃整体仍将呈现近强远弱的大格局，后续仍需关注产销走强的持续性，同步关注贴水修复的机会，以及远月空配的机会。
纯碱方面，昨日纯碱2401合约震荡下行，收于1588元/吨，下跌84元/吨，跌幅5.02%。现货方面，昨日纯碱价格延续涨势，据昨日隆众资讯数据，本周纯碱开工率79.42%，环比减少2.48%，产量为54.10万吨，环比减少1.13%，本周纯碱库存23.92万吨，环比减少3.66%，延续去库。整体来看，当前远兴一线投产不及预期，8月高温检修仍将持续，纯碱检修损失量增大，纯碱供应仍在下降，需求表现好转，现货价格坚挺，但期货端由于前期交易近月现货偏紧价格大幅拉涨，市场上高位做空情绪甚浓。考虑到远端供应增加较为明确，远月仍维持逢高做空的思路，后续仍密切关注夏季碱厂检修、远兴投产进度、库存变化。
策略：
玻璃方面：震荡
纯碱方面：近强远弱
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。
