策略摘要
中性：昨日，尿素现货市场小幅上涨30-50/吨，整体维持在2500元/吨左右；农需方面，部分小麦区域出现用肥需求，国内农需支撑较弱。海外方面，随着印度招标信息逐渐明朗，根据企业最低投标价测算国内主流地区出厂价在2450-2500元/吨，与现货价格基本持平。考虑到9-10月秋季用肥需求回暖、上游库存低位、出口支撑等因素，叠加现货升水局面，期货整体表现强势；但基差逐步收窄情况下，建议暂不追多。期货以中性观望为主，后期关注印标数量。
核心观点
■ 市场分析
期货市场：8月14日尿素主力收盘2089元/吨（-19）；主力合约前二十位多头持仓：192843（-14718），空头持仓：181064（-10409），净多持仓：11779（+11749）。
现货：8月14日河南小颗粒报价：2510元/吨（+50）；山东菏泽小颗粒报价：2520元/吨（+20）；江苏沐阳小颗粒报价：2530元/吨（+30）。
原料：8月14日，小块无烟煤1100元/吨（+160），尿素成本1775元/吨（+112），尿素出口窗口-35.5美元/吨（-10.5）。
生产：截至8月10日，全国尿素周度产量122.32万吨（-0.48），山东尿素周度产量14.08万吨（-0.74）；开工率方面：尿素企业产能利用率82.51%（-0.32%），其中煤制尿素：83.06%（-1.02%），气制尿素：80.87%（+1.75%）。
库存：截止8月10日，国内尿素样本企业总库存量为23.33万吨（+7.13）；尿素港口样本库存量为30.7万吨（+13.2）。
观点：昨日，国内尿素现货市场小幅上涨30-50/吨，整体维持在2500元/吨左右；农需方面，部分小麦区域出现用肥需求，国内农需支撑较弱。
■ 策略
中性：昨日，尿素现货市场小幅上涨30-50/吨。随着印度招标日程进展，除招标数量外其他信息逐渐明朗；根据企业最低投标价396美元/吨进行测算，国内主流地区出厂价在2450-2500元/吨，该价格与国内现货价格基本持平。现货价格前期上涨基本反映该利好，国内目前下游农需淡季，供应压力慢慢显现；考虑到9-10月秋季用肥需求回暖、上游库存低位、出口支撑等因素，叠加现货升水情况，期货整体表现强势。但基差逐步收窄局面下，建议暂不追多，整体中性观望为主。
■ 风险
日产持续高位、企业检修推迟、库存变动、新产能投放进度、印标中国中标数量、秋季肥需求释放
