■ 要闻与重要数据
1. WTI 3月原油期货收涨0.53美元，涨幅0.73%，报73.31美元/桶；布伦特4月原油期货收涨0.60美元，涨幅0.77%，报78.59美元/桶；上期所原油期货2403合约夜盘收涨0.88%，报560.40元人民币/桶。
4. EIA短期能源展望报告：将2024年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至142万桶/日。（此前为139万桶/日）。
5. 高盛：我们估计，柴油期货市场正在定价到6月份红海危机的结束，但没有充分反映出几个看涨因素。
6、 定价文件显示，卡塔尔将3月海上原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水0.20美元/桶；陆上原油官方售价定为阿曼/迪拜均价贴水0.10美元/桶。
■ 投资逻辑
1月份西区四大区域（美国、拉美、西非、北海）对东区的原油发货量下降了170万桶/日，这并非西区供应出现大幅下滑，而是亚太地区整体需求欠佳，尤其是中国、日本的原油进口需求表现疲软，东区买兴不足导致西区剩余资源继续流向欧洲，成为布伦特原油上行的主要压制力量，我们认为今年最核心的变量来自需求端，即在需求增长放缓的背景下，非OPEC的供应增长是否会超过需求增长，而OPEC产量变化大概率将会是需求与价格的因变量。
■ 策略
单边布伦特区间70至95，一季度需求淡季累库，由于红海事件，短期做多Brent-Dubai EFS，中期考虑布伦特反套，买远抛近
■ 风险
下行风险：俄乌局势缓和，巴以停火、宏观尾部风险
上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级、红海危机持续
