◆ 中长期观点：偏强
◆ 短期观点：偏强震荡
◆ 逻辑：近日价格上扬主要依赖政策触发经济预期，当政策不能持续输出，价格边际压力加大。虽然铜基本面良好，毕竟时间所处市场需求转淡的时节，不好共振发力，铜价关7万的难度仍然较大。另外通过美国有韧性的经济数据，市场将之定价为软着陆，当向上的支撑已经充分计价，就要注意数据黑天鹅的杀伤力。本周海内外数据发布较密集，警惕数据风险。
◆ 策略：铜暂且按68000-70000区间震荡看待，等待回调买入机会。
◆ 中长期观点：偏强
◆ 短期观点：偏弱震荡
◆ 逻辑：基本面双碳经济+产能红线的宏大叙事依然有效，有利于长线打开空间。今日（1月30日）下午商品集体走低，主要因宏观边际预期支配减弱。现实面需求转淡已经在意料中，累库阶段反应在铝厂缩利润，如果累库不超预期，则不构成额外利空压力。节前走势大概率跟随宏观情绪波动。
◆ 策略：AL2403多单减仓观望。
锡
◆ 中长期观点：偏强
◆ 短期观点：震荡
◆ 逻辑：矿端紧张和电子消费回暖以及AI半导体产业预期交易了一段时间，22万以上的锡价在现阶段对需求还是存在一定压制，表现在库存重新累库。预期层面利好还是难以在现实兑现，资金面持续推动的动力不强，短期走势可能进入震荡。
◆策略：SN2403多单减仓止盈，等待下次进入机会。
黑色金属
铁矿
◆ 中长期观点：偏强
◆ 短期观点：震荡
◆ 逻辑：今年地产放松的政策走向清晰，问题核心在于金融政策支持力度能否切实转化为有效需求。成材端产量同期偏低累库速率也低与往年，给后面预留了空间。对铁元素不算悲观，而铁矿因其贴水结构和库存表现仍是对铁元素多配的首选。但是当前利空问题在于价格破千后面临监管压力，再者市场情绪面依然薄弱。年前走势暂按震荡看待，短线等回调低位买入。
◆ 策略：I2405在1000元以上兑现利润，等待回调。
农副产品
豆油
◆ 中长期观点：偏强
◆ 短期观点：下跌
◆ 逻辑：近日市场在交易巴西丰产收割，以及压榨环节疲弱，FOB价格快速下跌让远期进口成本不断走低，导致现货期货看空情绪再次集中。供给压力还在充分交易中，关注产地报价。对于今年国内经济企稳表现，宏观上需要伴随通胀拉动，长线看好通胀逻辑表现。等待利空情绪充分交易，价格企稳右侧进入。
◆ 策略：Y2409等待价格企稳，右侧多配进入。
能源化工
玻璃
◆ 中长期观点：偏强
◆ 短期观点：震荡
◆ 逻辑：玻璃厂低库存但产量高位，实际深加工进入淡季。短期现货成交旺盛，是由节前备货及期货存货为主。市场提前交易地产需求恢复，在预期无法证实与证伪情况下实际是把压力后置到春节后。节后好的情况是透支节后涨幅，差的情况是需求不及预期时库存是压力，所以中期依然维持高位做空的思路。
◆ 策略：FG2405等待企稳后沽空，价格关注1950以上。
甲醇
◆ 中长期观点：震荡
◆ 短期观点：震荡
◆ 逻辑：价格反弹主要由港口现货驱动走强，交易的是低库存+港口封航+下游节前备货。供应面看国内装置1月下旬重启，伊朗装置在1月底恢复，2月下旬到货量会增加。需求端淡季不明显，烯烃开工维持在相对高位，对甲醇形成支撑但需求增加的空间也已经有限。如果2月到货增加，供需紧张局面有缓解，则可以寻找逢高空机会。
◆ 策略：MA2405在2500以上试空。
风险提示：期货市场有风险，交易需谨慎！请交易者朋友们加强风险防范，理性合规参与市场。
待定 钢材周度产量及库存
待定 美联储召开FOMC会议，次日凌晨公布利率决议
9:30 中国1月官方非制造业PMI
9:30 中国1月官方制造业PMI
9:30 中国1月官方综合PMI
21:00 德国1月调和CPI环比初值
21:15 美国1月ADP就业人数变动
作者：李金涛/F3015806、Z0013195/
编辑：王琰
审核：何牧/F0279329、Z0012371/
