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截至1月18日早盘收盘，鸡蛋主力合约跌超2%。截至当日收盘，鸡蛋期货主力合约收跌2.55%至3292元，当日最高价报3318元，最低价报3268元。
根据往年规律总结，我国鸡蛋消费有明显淡旺季，蛋价亦呈现季节性波动规律。一季度鸡蛋市场进入季节性消费淡季，需求减少，鸡蛋价格多承压下行。其中1、2月份多为下降趋势，3月份呈环比上升趋势。2024年一季度鸡蛋市场供大于求的宽松格局将更为明显，鸡蛋价格呈现季节性下行走势。
备货不及预期，供给压力增加
元旦前一方面终端需求表现较弱，另一方面，随着此前补栏的育雏鸡逐渐进入开产期，供给压力逐渐显现，鸡蛋现货价格承压延续弱势表现。元旦备货不及预期，春节前消费旺季尚未开启，鸡蛋价格在供强需弱下持续弱势运行，各环节备货心态谨慎，以清库存为主，食品厂备货不及预期，市场情绪持续转向悲观，盘面合约持续走弱。
一季度维持季节性消费波动规律。元旦过后终端需求不足，各环节均有余货积压，在供大于求的背景下，鸡蛋价格承压下行。预计月中旬以后，受春节前内销加快影响，鸡蛋价格或触底上涨，但供应端宽松或对蛋价上涨有压制作用，整体来看1月鸡蛋价格或维持季节性规律下滑趋势。2月中旬正逢春节假期，月内需求或转弱，加之节后需清理积压库存，鸡蛋价格或环比下降；3月学校开学、务工人员返城以及食品厂开工率恢复等，市场需求有望复苏，蛋价或触底后小幅反弹。
新开蛋鸡量增加，鸡蛋供给充足
短期来看，新开产蛋鸡量不断增加，产区鸡蛋供给量充足，蛋价跌至低位后下游部分顺势补货，终端走货略有好转，但需求端难以消化供给端的增量，蛋价持续弱势。蛋价跌至低位后，养殖端惜售，部分贸易商有抄底心态，销区有局部企稳迹象，预计短期蛋价以窄幅震荡为主。
饲料成本走低不足以支撑鸡蛋价格
蛋鸡饲料主要成分为玉米、豆粕，两者价格对蛋鸡饲料成本影响较大。预计1月份玉米供应增幅或大于需求增幅，玉米价格或仍存下行可能；豆粕市场需求提振有限，供应量宽松影响下月均价或环比下降；2-3月份玉米、豆粕供应压力仍存，需求增幅或低于预期，两者价格或延弱行情。综上预计，一季度蛋鸡饲料成本或下降，从而对鸡蛋价格支撑作用进一步减弱。相关产品方面，春节过后生猪及肉鸡产品处于传统消费淡季，需求端持续疲软，价格缺乏上涨动力，或维持低位运行，因此饲料成本下行不够支撑鸡蛋价格。
总结
短期来看，新开产蛋鸡量不断增加，产区鸡蛋供给量充足，蛋价跌至低位后下游部分顺势补货，终端走货略有好转，但需求端难以消化供给端的增量，蛋价持续弱势。蛋价跌至低位后，养殖端惜售，部分贸易商有抄底心态，销区有局部企稳迹象，预计短期蛋价以窄幅震荡为主。
策略方面，短期以观望为主，等待反弹后入场做空机会或关注月间套利机会。
（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）
