策略摘要
谨慎偏空。昨日山东部分企业装置有降负计划，预计月内恢复，影响较小。其余地区昨日开工情况暂无明显调整，整体供货相对平稳。需求端，昨日下游锂电行业仍有区域性囤货需求；其余下游拿货情况一般，节前观望情绪较浓。
核心观点
■ 市场分析
期货市场：截止1月11日SH主力收盘价2685元/吨（+0.60%）；基差-498 元/吨（-16）。
现货：截至1月11日山东32液碱报价：700元/吨（0）；山东50液碱报价：1120元/吨（0）；西北片碱报价2700元/吨（0）。
价差(折百价)：截至1月11日山东50液碱-山东32液碱：-12 元/吨（+16）；广东片碱-广东液碱：531 元/吨（0）；32液碱江苏-山东266 元/吨（+16）
观点：昨日河南焦作市启动重污染天气预警响应。焦作唯一一家氧化铝厂昨日起停止两台焙烧炉，恢复时间根据重污染应急解除时间待定。下午氧化铝盘面带动烧碱期货盘面上涨。其余下游拿货情况平淡。截至昨日，全国主要氯碱企业平均开工负荷较上周略减少，氯碱企业为保利，可能进一步减产。下游粘胶短纤、印染厂开工率较上周持稳，需求端较差。现货成交惨淡，市场多数价格稳定。
策略
谨慎偏空。昨日山东部分企业装置有降负计划，预计月内恢复，影响较小。其余地区昨日开工情况暂无明显调整，整体供货相对平稳。需求端，昨日下游锂电行业仍有区域性囤货需求；其余下游拿货情况一般，节前观望情绪较浓。市场承压，主产区虽多有涨价心态，但受周边低价货源冲击，市场短期或维稳，后期或计划降低负荷。
风险
节前补库；库存累积持续性不足；国际市场表现。
