2023.11.8
广发期货:EIA下调需求预期,API原油大幅累库,油价走跌【偏空头】
油价回吐地缘风险溢价之后继续大幅走跌,原油定价逻辑再度转回基本面。昨日凌晨EIA月报下调2023年需求增速预测,需求前景预期被下调,欧美经济下行压力背景下,对于石油需求有显著拖累,今早API数据显示美国原油大幅累库1190万桶,基本面转弱迹象明显。供应方面,OPEC秘书长表示石油需求增长显著,市场推测其减产意愿不强,关注本月OPEC会议的“适当”措施。整体而言,海外经济下行压力或施压油价,中长期油价重心或将下移,警惕地缘事件的扰动。高位偏空思路,布油关注80美元/桶支撑。
光大期货:原油破位,下方空间多大?【偏空头】
EIA下调今年全球原油需求增速,周内超预期累库,外盘原油破位下跌,隔夜市场WTI原油主力合约跌幅到达4.27%,布伦特原油跌幅为4.19%,内盘SC原油跟跌,跌幅超过5%,能化系品种悉数下跌。
基本面供增需弱,OPEC+10月供应高于预期,产油国实际出口量上移,提升将近50万桶/日,另外俄罗斯石油出口升至近四个月高点,日均石油出口近348万桶;EIA在月度预估中,下调23年全球原油需求增速,下调30万桶/日。库存大幅增加,截止11月3号当周,原油库存增加1190万桶,馏分油库存增加98万桶。
原油需求边际转弱,预期从三季度供需紧平衡到四季度供需平衡发展,原油价格承压。宏观方面,非农就业数据降低美国经济增长预期,美联储官员近期放鹰,如果后期交易重心回归美国经济预期进入衰退,或将压制原油价格。整体来看,原油出现破位,基本面边际转为宽松,库存超预期增加,价格弱势或将延续。
倍特期货:EIA大幅下调需求预期致使原油加速回调【偏空头】
基本面综述:凌晨EIA报告大幅下调了美国市场2023年需求预期给了市场沉重一击,这个时点做出这样的下调基本为接近于对全年原油需求的定论,相对于之前美国多次上调的原油市场表现来讲,这是个超预期的修正,也进一步重挫了市场信心。随后API数据也显示美国原油库存大幅累加,糟糕的数据集中出现,市场情绪跌至了下半年低点。
操作建议:原油12合约看日内运行区间在623-606,短期下破651后进入加速回落阶段,整体盘面看需求逻辑成为近期市场主导,现实矛盾开始演绎,格局逐步转空,交易上保持空单参与不变,谨慎追低。
建信期货:关注后期沙特及OPEC是否出台新一轮措施【观望】
美国宣布将回购300万桶日原油以补充战略储备。美国不希望SPR的回购过多助推油价,预计未来仍将以少量多批次的方式进行采购。
供应端,地缘局势对中东供应的影响逐步消退。需求端,宏观面,美联储表示可能需要进一步加息,但将谨慎行事。并不希望市场超前交易降息预期。市场预计美联储可能通过长时期维持高利率来抑制需求与通胀,或是通过更高的利率终点来更快挤出需求。成品油需求延续弱势,库存快速回升,终端需求缺乏提振,北美、欧洲新加坡炼油利润均低位运行,汽油利润触及五年低点,叠加欧洲经济的弱势,市场对需求端仍忧心忡忡。部分欠发达地区已经出现了高价所导致的汽油需求挤出。但由于我国消费的韧性,非OECD地区的需求增量将对冲OECD地区需求的弱势,总需求与此前的预期保持一致。平衡表来看,虽然需求缺乏亮点,但沙特4季度的超额减产仍将使得油市继续去库存。
地缘溢价消退,油价持续走弱,WTI主力即将跌破80美元,关注后期沙特及OPEC是否出台新一轮措施。
兴证期货:短期维持震荡偏空格局【偏空头】
隔夜原油大幅下跌,布伦特和WTI跌幅超过4%,创7月以来新低。基本面上看,美国至11月3日当周API原油库存1190万桶,前值134.7万桶;当周API库欣原油库存110万桶,前值37.5万桶。API库存数据利空油价。供应端,由于中东国内需求季节性下降,欧佩克原油出口量自8月份以来增加了约100万桶/日。需求端,市场对中国经济前景下滑的担忧增加。宏观层面,美联储暗示进一步加息的可能,美元走强,利空油价。市场对巴以冲突的担忧基本缓解。综合来看,原油短期供需及宏观层面出现诸多利空,但低库存对布伦特75-80美金的区间仍有一定支撑。短期维持震荡偏空格局。
华泰期货:PMI数据加剧需求担忧,油价大幅回落【偏空头】
从近期大类资产表现来看,在欧美暂停加息,美债利率、美元下跌的背景下,美股等风险资产近日连续上涨,但油价却与美股走势出现背离,这说明油价近期走的并不是宏观逻辑,而偏向于需求担忧,从昨天走势来看,内盘领跌外盘,主要是反映了10月PMI数据低于市场预期,10月份中国PMI为49.5%,比9月份下降0.7个百分点,降至收缩区间,也低于市场50.2的预期,虽然宏观指标与石油消费并非线性关系,10月中国原油进口仍旧维持高位,但国庆后原油市场的特点就是会放大一切需求疲软的信号,引发悲观的市场情绪,即便这些数据并一定代表真实消费,但由于需求疲软短期无法证伪,因此仍旧是当前空头主要的做空逻辑,但往后看,如果油价维持疲软甚至跌破80美元/桶,那么意味着沙特自愿减产延长的概率会增加,且美国能源部也有可能在79美元/桶一下加快战储收储,因此,我们认为近期欧美与中国的一些疲软的需求数据也并非完全是利空。中期上看,2024年的平衡表仍旧维持供需两弱。
(文章来源:财联社)